来源：证券日报 本报记者 王宁
近日，记者获悉，期货公司为了能够给聚酯企业提供专业风险管理服务，在尚未有匹配的风险管理工具推出情况下，“跨界”为企业提供了最佳风险管理方案。
某新材料科技企业需采购涤纶长丝作为原料进行生产经营，对长丝价格剧烈波动有较强的价格避险需求。考虑到涤纶长丝期货尚未上市，但其上游原材料PTA期货已上市，且运行良好，与涤纶长丝价格相关度较高，方正中期期货通过运用PTA期货为企业提供套期保值策略，帮助企业对冲原材料价格上涨风险，为企业稳定生产经营保驾护航。
记者了解到，这家新材料科技企业每月对涤纶长丝的需求量为700吨，方正中期期货通过借助PTA期货工具，有效发挥期货套期保值功能，为企业锁定原材料价格成本服务方案。
据悉，近两年是PTA产业投产大年，导致PTA环节新增产能供需严重错配，加工费持续被压缩至偏低水平，使得PTA绝对价格被动跟随油价波动。方正中期期货建议通过买入PTA期货来规避原材料涤纶长丝价格上涨带来的风险，即由涤纶长丝单边价格上涨风险转变为PTA和涤纶长丝跨品种价差风险，因其处于产业链上下游关系，价格波动往往具有同向性。
具体来看，该新材料科技企业在今年初逐步买入2205合约，建仓均价为4700元/吨左右，对应手数140手，合约持仓至现货采购合同签订，当时PTA现货价格为4550元/吨，涤纶长丝现货价格为6975元/吨。因该企业对期货市场了解和认识还不深，仅对1月合约对应的采购量进行了套期保值，企业想待其运用熟练后，再根据市场实际情况选择对未来采购原材料实行滚动分批建仓套期保值操作。
同时，在资金仓位方面，按照交易所公布的2205合约保证金为7%，以当时4700元/吨的期货价格计算，账户保证金规模不得低于230300元。随后，待到PTA期货价格上涨至5350元/吨，PTA现货价格为5308元/吨，涤纶长丝现货价格7800元/吨。该公司按计划在现货市场购入700吨涤纶长丝现货，同时在期货市场平多合约140手，结束买入套期保值。
在这个服务方案中，期货公司作为期货市场中介机构，不仅仅为企业参与期货市场提供通道服务，而且进一步发挥专业能力为企业提供风险管理专业服务，帮助企业规避了价格波动和原材料价格上涨风险。
