作者：山西资本圈
在等待一年多的时间后，山西晋柳能源引入战投事宜最大“悬念”揭晓。
据吕梁新闻报道，7月20日，山西晋柳能源有限公司与山西潞宝焦化、河北普阳钢铁两家战略投资者正式签订股权转让协议，潞宝焦化、普阳钢铁将以联合体的方式受让晋柳能源控股权，此举标志着晋柳能源引入战投迈出了实质性步伐。
众所周知，作为山西知名能源民企的联盛集团于2013年底爆发债务危机，2017年4月吕梁中院裁定批准“联盛系”资产重整计划，2017年8月担纲”联盛系”新投资主体角色的山西晋柳能源有限公司注册成立，而股东则为国开行等在内各类债权人组成的10余家有限合伙企业，即各债权人将债权中的91.18%将转为对有限合伙企业的出资份额，剩余8.82%仍为债权，由晋柳能源按规定清偿。
成立后的晋柳能源依法承接原联盛集团所属山西联盛能源等32家破产重整企业的全部股权和负债，期间曾先后由省属国企焦煤集团旗下西山煤电及吕梁市属国企离柳集团对晋柳能源进行托管，直至2020年4月圆满完成原联盛集团32家破产重整企业的重整计划执行任务，晋柳能源利润与上缴税费大幅增长，可谓实现了“平稳重整、涅槃重生”，就在当年12月便宣告进行公开招募和遴选投资人。
根据2020年12月披露的战投招募公告，完成“联盛系”资产重整的晋柳能源当时主要全资资产包括9对矿井（优质主焦煤批复产能810万吨/年，保有储量约5.8亿吨，可采储量约3.2亿吨），1个农业生态文化园，2个海南房地产项目等，另有联山煤化35%股权、宏光发电49%股权、晋商银行部分股权等若干长期股权投资资产。
山西资本圈注意到，由于处置不良资产导致投资收益损失较大，晋柳能源2020年出现不小的亏损，但最初设置的引进战投条件却相当“苛刻”，明确要求意向投资人总资产须大于或等于人民币800亿元，且资产负债率小于或等于80%，须为以煤炭采选，或煤炭采选及焦化为主业的大型企业，并要求仅针对晋柳能源的现有股权进行出售，不对旗下资产进行拆分，交易对价须全额以现金支付，公司不接受投资人以股权、资产等作为支付方式。
不过，晋柳能源又于2021年5月调整了招募投资人要求，仅明确意向投资人须为以煤炭采选或其上下游相关产业（例如焦化、钢铁等）为主业的大型企业，单体及联合体均可成为意向投资人；单体或联合体的牵头企业总资产须大于或等于人民币100亿元，如单体或联合体的牵头企业为以煤炭采选为主业的大型企业，资产负债率应不高于76%；如单体或联合体的牵头企业为以焦化、钢铁为主业的大型企业，资产负债率应不超过该行业的平均水平；意向投资人须有实力完成全资收购，具体收购股权比例将在交易过程中由双方谈判确定。
据山西资本圈了解，晋柳能源引入战略投资者于2022年1月前后取得了阶段性成果，最终有两家投资人进行了有效报价，且分别缴纳了相应的保证金，随后晋柳能源便决定向股东征求是否转让股权意见。另外，在此次签约前国开行等间接股东便已相继公告拟通过向晋柳公司战略投资者转让等方式处置间接持有的晋柳公司股权。如今，随着股权转让协议的签订，潞宝焦化、普阳钢铁联合体——山西普阳潞宝能源科技有限公司成为最后“胜出者”。
资料显示，山西潞宝集团焦化有限公司亦即潞宝集团，是国内煤化工行业的佼佼者，多年位于全省民营企业前三强，名副其实的山西龙头民企；河北普阳钢铁有限公司作为一家集洗煤、焦化等于一体的大型钢铁企业，连续17年跻身中国企业500强，实力可谓同样不俗，且两者均与晋柳能源具有极大的产业协同性。
而即将成为晋柳能源“新主”的山西普阳潞宝能源科技有限公司，刚于2022年1月成立，显然直指参与晋柳能源引进战投事宜。值得注意的是，普阳钢铁最初持股51%，潞宝焦化及旗下其畅国际贸易（上海）有限公司合计持股49%，亦即普阳钢铁最初是控股股东，不过普阳潞宝能源于2022年6月股权结构发生调整，潞宝焦化持股升至51%，其及旗下其畅国际合计持股提高至53%，成为公司新任控股股东，亦将成为晋柳能源实控人。
虽然尚不清楚普阳潞宝能源上述股权调整具体缘由，但潞宝集团如今作为山西龙头民企主导对联盛集团这一原山西实力能源企业继续进行整合重组，无疑是更多山西人所期待的结局，且考虑到当前普阳钢铁所处钢铁市场形势，如此股权安排显然是多方权衡后的结果。
据传，正式签约后，山西普阳潞宝能源将受让晋柳能源将近70%的股权，交易对价高达100多亿元。虽然目前尚未有更多细节披露，但从山西晋柳能源2021年财务信息来看此次交易确应不菲：财务数据显示，2021年，晋柳能源营业总收入为38.46亿元，净利润高达15.56亿元；截止到2021年12月末，公司资产总计160.13亿元，所有者权益合计68.91亿元，所以无论从业绩表现还是资产质量来看，晋柳能源正在加速“涅槃重生”。
而对于晋柳能源即将落地的引进战投事宜，吕梁市市长张广勇在签约仪式上指出，潞宝焦化、普阳钢铁“两家优秀企业强强联合，共同投资晋柳能源公司，正逢其时、正当其势，衷心希望晋柳能源公司在潞宝焦化、普阳钢铁联合体的带领下，全面提升现代治理水平、全速推进延链补链强链步伐，全力打造省内一流能源企业”。
如今，随着普阳潞宝能源“入主”晋柳能源，亦即"联盛系”资产在重整完成后将正式迎来实控人，迎来新的发展篇章。
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