梦幻的开局
回顾7月的前半段行情，可以说开局十分梦幻，以沪指为例，7月1日其跳空大涨，直接上破3000点，直冲3050而去，在7月2日续创新的高点3048.48点。
就在大家群情激昂，认为“七翻身”稳了之际，行情却又开启了玩笑。自7月3日小幅收阴开始，指数是节节败退，7月8日更是大跌2.58%。
这一下，算是直接把大家给跌懵了，迄今的7个交易日，指数犹如看破红尘一般，既不涨也不跌，就在那里静静的孤芳自赏。
东方财富Choice数据显示，上一次出现5个以上交易日涨跌幅不足0.5%的情况，还是2017年的10月份。当时横盘近一个月后，沪指先行走低，直至2017年底才企稳上行。
成交额日渐低迷
都说行情的飞起，是需要钱铺垫的，就像今年一季度股市狂飙，两市成交额曾一度逼近1.2万亿元。
现在，两市成交额较当时水平已不可同日而语，多数在3500亿这样的水平左右徘徊，尤其自7月8日大跌以来，A股极度横盘的这7个交易日，有6天成交额不足4000亿，3天不足3500亿。
如果把时间拉长一点，从5月6日股市大跌开始，大盘整体就在2830-3050的箱体内运行，但是成交额却呈现不断走低的趋势（下图中红色趋势线）。
数据来源：东方财富Choice数据
融资客在撤退
提到钱，就不得不提A股中的重要角色，杠杆资金，必定很多时候，市场的疯狂是需要他们推动的。就像今年的4月24日，两融余额曾突破9900亿元，这之前不久，沪指刚刚达到了年内顶峰3280附近。
现在，这部分资金也正在失去信心。
我们同样看5月以来的情况，在大盘宽幅横盘期间，两融余额却是明显走低。尤其从5月6日的9490.53亿元，至6月6日的9089.43亿元，短短一个月时间，两融余额急速减少401.1亿元。
此后虽有所反弹，但幅度明显很弱，在7月4日刚回到9200亿上方后，接着就是一波6连跌（下图红色箭头期间）。
数据来源：东方财富Choice数据
三心二意的外资
要说还有什么值得显摆的，那就只剩北向资金了，必定刚刚经历了连续两天的净流入，可从本月来看，北向资金动态却很不稳定。
东方财富Choice数据显示，本月的12个交易日（7月1日香港假期无数据），北向资金有7天净流入，另外5天则是净流出的。全月累计为净流出，金额6.12亿元。
数据来源：东方财富Choice数据
市场在纠结什么？
虽然当前市场缩量整理，但前海开源杨德龙认为，调整其实已经接近尾声。那么，大家都在等待着什么？
杨德龙表示，第一，自然是贸易谈判。什么时候重启？重启之后情况如何？能否达成一个双方均能接受的协议？这肯定是大家在等待的。
从6月公布的宏观数据看，经济结构在转型，结构在优化，但是增速在下降，二季度回落到6.2%的增速，下半年怎么能够让经济企稳回升？政府肯定会出台一系列的政策利好来刺激。而会哪些政策将会出台，以及政策出台的时间，这也是大家在等待的。
第三，大家还在等待的是，什么时候机构资金开始大量流入市场。我们看到外资在第一季度大量流入A股，达到了一千多亿，然后四五月份又净流出了A股几百亿，而从6月份开始又变为净流入。但是最近流入的方向又开始有点波动。外资何时坚定地流入到A股，下半年速度在加快。这可能也是市场可以做多的一个信号。
大资金开始“赌”方向
虽然很多人在等待，但现在明显有人已经按捺不住了，这从近来飙涨的50ETF期权持仓量就可以看出。
数据显示，7月1日，50ETF期权持仓量还不到300万张，但随后几乎每个交易日增加10万张。7月11日突破370万张，15日更是突破380万张，16日继续突破390万张。7月17日，上证50ETF期权持仓量首次突破400万张，至401.29万张，再度刷新历史纪录。
对此现象，一家量化私募的基金经理表示：“近期A股市场窄幅震荡，很多人想赌一把。因为迟早要有方向性突破，就是不知道大家手里的合约能不能熬得到那时候。”
“当然，往哪边突破就不好说了，有一方会损失惨重，本来就是博弈。”上述基金经理进一步表示。
另有量化投资人士也表达了类似的观点：“最近多空分歧加大，都在赌方向。双方陈兵前线，后面肯定要打个结果出来，不然白折腾这么久。”
而且持仓量如此迅猛的增加，或许变盘不远了。
就如资深业内人士冯永昌表示的，50ETF期权持仓量这么快上涨，一定程度上说明当前到了变盘临界点。方正中期期货研究员彭博也认为，多头和空头分歧大，说明大行情要出现了。
所以，这7天的安静，会是“暴风雨”来临的前奏吗？
