一心堂对山西医药零售业的整合又来了！
3月19日，一心堂发布公告，称全资子公司山西鸿翔一心堂药业有限公司（以下简称山西一心堂）拟以不超过3600万元收购山西省鑫金牛大药房医药连锁有限公司（以下简称鑫金牛大药房）持有的21家门店资产及其存货，其中不超过3000万元用于支付门店转让费及购买其附属资产（不含存货）、不超过600万元用于购买门店库存商品。该项购买以自有资金支付。
据悉，本次拟收购共计21家门店，均分布于山西省太原市，店均面积约为145.91平方米。预计标的门店2024年度增加营业收入为4661.79万元，预计增加净利润381.58万元。
1
在2023年，山西一心堂便已有两次收购动作。
一次是在2023年8月，山西一心堂拟以不超过3750万元收购平遥济仁堂大药房连锁有限公司（以下简称“济仁堂”）27家门店资产及其存货，其中不超过3000万元用于支付门店转让费及购买其附属资产（不含存货）、不超过750万元用于购买门店库存商品（所属实物资产及存货部分根据双方实际盘点结算）。
另一次是在10月，山西一心堂拟以不超过2850万元购买平遥县弘康大药房有限公司24 家、山西省平遥县福康源医药有限责任公司1家、平遥县福欣堂弘康大药房有限责任公司1家、平遥县弘九康大药房有限公司1家、平遥县平康大药房有限责任公司1家、平遥县药之家药房有限公司1家（以下简称“平遥弘康”）合计29家门店资产及其存货，其中不超过2100万元用于支付门店转让费及购买其附属资产（不含存货）、不超过750 万元用于购买门店库存商品（所属实物资产及存货部分根据双方实际盘点结算）。
注意到，以上拟收购门店均分布在晋中市平遥县。截至2023年底，山西一心堂已按协议约定完成全部门店铺面租赁合同改签，门店固定资产及存货盘点交接，并取得新的营业执照、药品经营许可证，门店已开始营业。
事实上，在早几年，山西一心堂便已进入疯狂的收购模式。
据其公开的收购动作有：
2021年5月，山西一心堂拟以不超过3488万元收购祁县阳光医药连锁有限公司（以下简称“阳光医药”）所持有30家门店资产。
2021年2月，山西一心堂拟以不超过3900万元收购山西百姓药业连锁有限公司（以下简称"百姓药业"）所持有29家门店资产。
2018年7月，山西一心堂拟以不超过2690万元购买灵石县大众药房连锁有限公司 （以下简称“灵石大众药房”）所持有21家门店资产及其存货，其中不超过1990万元用于支付门店转让费及购买其附属资产（不含存货）、不超过700万元用于购买门店库存商品（所属实物资产及存货部分根据双方实际盘点结算）。
2015年6月，“山西一心堂拟通过使用自有资金不超过24000万元购买山西长城药品零售连锁有限公司（以下简称“长城连锁”）所持有89家门店（其中4家正在筹建中）资产及其存货，其中17000万元用于支付门店转让费及购买其附属资产（不含存货），所属实物资产及存货部分根据双方实际盘点结算，总额不低于3000万元、不高于7000万元，本次交易的转让总价在20000万元至24000万元之间。
据世界晋商网统计，除拟收购长城连锁持有的89家门店没有公布进展外，其余都已完成收购。
而若本次顺利收购鑫金牛大药房，就意味着近年来，山西一心堂已花费超2亿元来收购山西157家药房。
2
在公布收购鑫金牛大药房21家门店资产及其存货的同日，一心堂同时公布了2023年业绩快报，全年公司实现总营收173.80亿元，同比微减0.29%；利润总额7.02亿元，同比大减43.19%；归属于上市公司股东净利润5.49亿元，同比减少45.61%。
期间6600万元用于收购山西药店。近日又拟以不超过3600万元再次收购21家门店，如此大动作，为什么？
世界晋商网分析认为，首先山西是一心堂的大市场。
据一心堂2023年前三季度报显示，其在山西的门店仅次于大本营云南、川渝地区、广西地区，是重仓之地。根据中康CMH数据，在山西药店市场，一心堂排名第二，仅次于全国第一连锁国大药房（涉国大万民、国大益源）。因此，一心堂若要扩大市场份额在山西更为容易一些。
其次，山西药店行业有以下特点：一是头部连锁表现强势，销售额集中度高；二是连锁率低，且竞争激烈，门店整合空间大。
因此，大型连锁药店在山西省更有突出优势。据相关数据，山西TOP5连锁药店门店数占比为15.2%，但能抢占到32.4%的全省市场份额（省会太原市是核心市场，占全省市场份额近1/3）。
此外，根据国家药监局统计数据，截至2022年底山西全省药店数为1.48万家，连锁率仅为44.14%，远低于57%全国平均值。
一面是大型连锁的强大的统治力，一面又是很低的市场集中度。由此可见，山西药店具有很大的整合空间，因此对于计划开拓全国市场的大型连锁而言更为友好。
2023年前三季度，一心堂在山西地区的门店数量为708家，若加上当年收购的56家（年底才完成收购）以及当前拟收购的21家门店，其山西门店将有785家。
相关数据显示，目前万民药房在山西省境内约有门店数量700多家，国药控股国大药房约有800家门店。
持续收购扩张的一心堂，或有希望拿下第一。
此外值得一提的是，2022年一心堂有意以1.83亿元将大同本土有名的连锁药店山西思迈乐收入囊中，但最终未能成行。在2023年9月由湖南医药流通龙头达嘉维康收购。
据了解，山西思迈乐旗下有235家门店。若当初一心堂拿下，那么很有可能其在山西的市场门店数早已领先。
3
一心堂是“云南药王”阮鸿献一手创立的。此前曾有“要建中国最大连锁药房”的新闻轰动行业。即使此后一心堂发公告予以澄清，但其的扩张野心在近两年也不难看出。
从其公布的信息不难看出，2023年，一心堂的收购动作最为频繁。除收购大量收购山西药店外，其还在四川、贵州、海南、上海、天津、重庆等地展开了收购动作。世界晋商网不完全统计，总斥资近4亿元，拟收购药店超300家。
截止2023年12月31日，一心堂拥有直营连锁门店10255家，全年新开门店1381家，净增加1049家。
2024年，一心堂的收购动作仍将持续。3月12日，有投资者在互动平台向一心堂提问：请问公司2023年的拓店进度是否符合预期？2024年开店计划是怎样的？目前加盟店的拓展进度如何了？一心堂回答表示：公司2023年度拓店情况可关注定期报告，2024年公司仍以自建+并购并重的形式进行拓展，加盟业务目前初见模型，后续有进一步发展会择机进行公告。
而一心堂扩张的背后，是整个连锁药店行业的“跑马圈地”。
此前，国家商务部出台了《商务部关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》指出，支持药品流通企业跨地区、跨所有制兼并重组，培育大型现代药品流通骨干企业到2025年，我国药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上；药品零售连锁率接近70%。国家政策倾斜下，不少地区也相继出台了利好方案，因此连锁药店的“跑马圈地”成为近年来的普遍现象。
目前，大参林、老百姓、益丰大药房及一心堂等上市连锁药店均已进入“万店时代”。但需注意到的是，随着成本的提升，也带来了净利润的下滑。未来，如何平衡二者，是这些“万店药房”需要考量的事。
