人民币资产的大反攻，正在延续。
继人民币对美元汇率出现“史诗级反弹”之后，房地产板块和北交所板块也出现了飙升走势。
到目前为止，人民币资产的反攻进入到了“第三战役”。
第一战役，是人民币汇率的强劲反弹。
11月以来，人民币汇率走势强劲。以离岸价为例，在15个交易日内从7.3419元兑换1美元升值到了7.1378元，大涨了2000个基点，升值幅度接近3%。
这波强劲的升值，让近期换美元博高存款利率的人，基本上没有了超额收益。
为什么人民币汇率飙升？主要原因是两个：
1、中美关系缓和，实现了元首会晤，恢复了在多个领域的合作。会见中，拜登重申了5点承诺：美国不寻求新冷战，不寻求改变中国体制，不寻求通过强化同盟关系反对中国，不支持“台独”，无意同中国发生冲突。
这些承诺对于稳定外资、民企投资信心有重要意义。中美关系缓和之后，中国跟其他西方国家的关系也开始缓和，这有利于增加出口，稳增长、保就业，当然也有利于稳定人民币汇率。
2、随着10月份美国通胀的回落，美联储加息接近尾声，多个国际大投行预测，美元将在2024年6月到12月之间启动降息周期。中美两国利差倒挂见顶，中国将赢得更多的货币政策空间，资金外流也会减缓。
第二战役，是房地产融资政策的优化与房地产板块的反攻。
近日，“财新”剧透了11月17日“一行一局一会”（央行、金融监管总局、证监会）召开的“金融机构座谈会”对房地产的三大利好：
1、金融监管部门拟扩围房企白名单，可能有50家国有、民营房企被列入其中，入围的企业将获得包括信贷、债权和股权融资等多方面的支持，这一名单较今年年初具有系统重要性优质房企的范围有所扩大。
2、“三个不低于”，即各家银行自身房地产贷款增速不低于银行业平均房地产贷款增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。
3、拟修改开发贷、经营性物业贷、个人住房贷款办法等。
受这个消息的刺激，昨天房地产板块出现了大幅上涨行情。目前，媒体正围绕着“白名单”进行竞猜，看看哪50家房企可以获得救生圈、安全上岸。
媒体竞猜主要沿着两条思路：
第一，去年年底中央经济工作会议提出“满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况”后，纳入三支箭（信贷融资、债券融资、股权融资）的房企。
具体为：
“第一支箭”（信贷融资）方面，万科、龙湖、美的置业、绿城、碧桂园、中海、滨江集团、招商蛇口、华润置地、金地、建发地产、保利发展、华侨城等房企入选。
“第二支箭”（发债融资）方面，万科、龙湖、美的置业、新城控股、金地、旭辉、绿城、金辉等企业申请了储架式注册发行。
“第三支箭”（股权融资）方面，碧桂园、雅居乐，福星股份、北新路桥、世茂股份、大名城、建发国际、新湖中宝、天地源、陆家嘴、华夏幸福等房企先后发布筹划非公开发行股票融资公告。
列入上述名单的企业，大概率入选“50个房企白名单”，会比较安全。
第二个思路是：按照今年实际销售额排行，排在前面的可能性较大。
下图是中指研究院发布的，1到10月新房销售权益金额前100名房企：
排名靠前，又没有重大违规的房企，大概率可以纳入“50房企白名单”。按照这个榜单，恒大排名第26位，会纳入白名单吗？我们只能拭目以待。
11月17日的座谈会，是房企融资的又一个转折点，对于稳住楼市意义重大。
这也从另外一个角度证实了“万科魔咒”的存在。
“万科魔咒”至少有三重含义：第一，当一家房企（尤其是民营房企）希望赶超万科，并付诸实施的时候，它大概率会因为负债率过高而倒下。恒大、碧桂园、融创等，都陷入了这个魔咒。第二，想通过增持股权而控制万科的企业（尤其是民企），基本上都出事了。第三，当万科被做空出现“股债双杀”的时候，政策的逆转就快来了，比如最近。
第三战役，北京证券交易所股票的暴涨。
北交所的诞生很有戏剧性，可以用“闪电般降生”来形容。
2021年9月2日晚，领导人在北京“中国服贸会”开幕讲话中说“我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。”
第二天，北京证券交易所就完成了工商注册；一个半月之后北交所开市。
此前，中国已经有了港交所、上交所、深交所，还有台交所。为什么还要成立北交所？
大概有三个原因：
1、唤醒北京的金融中心、金融中心功能。过去这些年，北京一直在做减法，影响了城市发展、财政收入，北京需要新利好。2、中国正快步跨入“印股票的时代”，需要拓宽金融跑道，加速“印股票”。3、南北经济差距拉大，北方也需要一个全能型的金融中心，于是国家选定了北京。
为了避免跟沪深交易所直接竞争、正面对撞，北交所的定位主要是为中小企业服务。北交所上市公司主要来自“新三板”创新层，并保留了较高的开户门槛。之前的制度设定还要求，北交所比较成熟的上市公司可以转板到沪深市场。
看起来，北交所有点类似大学预科，沪深股市才是真正的大学。
所以北交所的上市公司数量、市值，以及开户股民数，在沪深股市面前都是小弟弟，其实总市值甚至连沪深一家大公司都比不过。
上图是经历了昨天大涨后的数据，北交所有231家上市公司，311亿总股本，总市值3153亿元。北交所231家公司的总市值绑在一起，参加沪深股市的股票市值排名，也只能排到第27名，略低于紫金矿业，略高于工业富联、泸州老窖。
最新两天，北交所股票突然暴涨。昨天（11月21日）北证50指数一度大涨了接近12%，收盘仍然大涨了4.5%；今天上午，北证50指数又一度大涨了超过5%！
如果从10月23日北证50指数见底算起，这一波累计上涨了29%。估计在这个期间，全球没有哪个股市的指数有如此大的涨幅。
北交所为何成为人民币资产反弹的急先锋？
财联社披露了业界总结的5大利好：
1、北交所将启用独立的920代码，可以提高股票辨识度，彰显交易所的独立地位，或许符合条件的企业直接IPO政策不久将会落地实施。
2、股转公司（北交所）相关投行业务首次被纳入执业质量评价范围，并被给予10分的分值，这大概率提高券商端投身北交所业务的积极性。
3、相关部门提出以推出IPO为牵引+投资端建设为主线，优化转板上市机制，加强与区域性股权市场互联互通，与香港交易所合作推出“北交所+H股”两地上市安排。
4、11月9日，北交所与恒生指数公司签署指数编制行情信息使用许可协议，标志着北交所市场国际化水平进一步提升，有助于引导更多中长期资金配置北交所上市公司，为市场带来更多流动性。
5、中国证券投资基金业协会发布《公募基金行业支持北京证券交易所高质量建设倡议书》，引导公募基金行业积极参与北交所市场投资，系统规划北交所市场投资业务发展与产品布局。
此外，坊间还传闻：最近券商被要求北交所开户率要达到80%，这意味北交所股民数量将大幅增长，由此带来增量资金。
80%，大概是指开通了科创板、创业板的投资者80%要开通北交所。有媒体报道说，开通了科创板的股民中目前只有大约一半开通了北交所账户。目前北交所的投资者数量是600万，数量不大、但增速非常快。
或许有人认为，北交所开户猛增会分流沪深股市的资金。其实沪深股市不缺资金，缺少的是信心和人气。北交所的持续火爆，能感染沪深股市、营造做多氛围，带动A股反弹。
毕竟，无论是中美关系、中国的印钞速度，还是中国的民间投资增速，都已经见底；而美联储加息见顶。这四大利好意味着，中国经济到了走出冬天的时候，人民币资产的大反攻也拉开了序幕，并已经打了汇率、房地产股、北交所三场反击战。
接下来，人民币资产会继续反攻。
