近年来，受益于资本市场改革深化，股权投资市场规模逐步企稳回升，2019～2022年，该市场规模同比增速分别为13.3%、13.5%、15.6%、7.7%。同时，IPO企业VC、PE（创投、私募基金）渗透率不断提升，从2021年的67%进一步提升至2022年的69.3%。此外，偏好行业也集中到半导体及电子设备、生物技术及医疗健康、IT等领域。
“2023年开年中国经济复苏强势，股票发行注册制正式开启，全球资金与居民财富将继续更加坚定地增配中国权益资产，股权市场也将迎来创投新生态。”中信证券总经理杨明辉日前在中信证券第二届股权投资论坛上提到，股权市场目前处于质量提升阶段，正从“整合调整”转向“快速上升”。
未来，长线资金布局或将进一步增加；募资端将延续本土化为主体、国资化为主导趋势；硬科技和先进制造领域的投资规模及占比将持续提升；投资轮次或将进一步前移，投资项目区域逐步分散；投资金额有望快速提升；退出渠道多元化、并购市场权重提升等。
科技领域的投资热度提升
作为多层次资本市场的重要组成部分，股权投资市场经过发展和洗牌，大量机构喊出回归本源，要走专业化道路，从培育企业发展、助推实体发展换挡中获益。在此背景下，受益于注册制的全面启动，股权投资市场正在向高质量发展迈进。
数据显示，2022年的股权投资案在投资轮次分布上，一方面积极“投早投小”，2022年A轮的投资金额约2200亿元，占比近25%；另一方面偏好“投确定”，2022年E及E轮之后的投资金额约1400亿元，占比超15%。同时，伴随着经济结构转型升级和安全自主可控意识提升，硬科技领域的投资热度提升，例如，半导体及电子设备的投资金额占比从2020年的11%提升至2022年的25%。
实际上，中国股权投资市场经历40余年的发展，杨明辉提到，“（这个市场）已经成为促进新旧动能转换的‘发动机’、推动经济结构优化的‘助推器’、优化资源配置的‘催化剂’和服务实体经济发展的‘生力军’。”
截至2022年年底，股权投资基金管理人数量约1.4万家，产品数量约5.1万只，管理规模约14万亿元，占中国资产管理总规模的10%；估算股权投资基金持有的权益资产规模超10万亿元，在全部资管产品持有权益资产中占比约35%。同时，过去3年的数据显示，企业一级市场股权融资年均规模约1.1万亿元，而A股IPO融资年均规模0.54万亿元，上市公司再融资年均规模1.2万亿元，这意味着股权投资市场的重要性日益凸显。而未来，这种重要地位或还将上升。
与此同时，从产融结合新模式来看，产融结合模式在多地的“十四五”规划中被广泛提及，体现了地方政府对股权投融资的重视。这能够有效助力实现股权投资市场繁荣、地方经济高质量发展，也有望在投后管理环节更好地赋能实体企业。
此外，全面注册制时代已经开启，将全面提升资本市场服务实体经济的能力。一方面，全面注册制有望缓解退出端压力，促进“投资—退出—再投资”的良性循环。另一方面，全面注册制有望收窄一二级市场价差，促进投资机构回归价值投资本源。
