国家发改委近期依法对美敦力与其交易相对人达成并实施心脏血管、恢复性疗法和糖尿病业务领域医疗器械产品价格垄断协议的行为作出行政处罚，罚款1.185亿元。但在美敦力通过垄断实现“暴利”的背后，我们更关注企业是如何发展，成为行业标杆。通过分析美敦力通过外延式的全球整合扩张路径，我们总结出值得中国企业借鉴的几大要点：
1、制药与医疗器械行业属性存在差异。药品的研发周期一般在10~15年，制药企业往往呈现“强者恒强”的特点；而医疗器械行业研发投入高，新材料、诊断治疗方式更新迭代的因素，导致医疗器械的产品和技术更新换代频繁，产品生命周期偏短。以美国为例，大企业侧重于市场端，在研发方面难免“船大难掉头”，而小企业更容易迅速应对市场，一般专注某一领域或某一技术，研发效率更高，能够成为细分行业“小龙头”；
2、中国医疗器械行业集中度低，加之行业“碎片化”、技术驱动等特点，产业整合是未来行业发展的整体趋势。中国医疗器械企业的发展老路是出口加工模式，而近年随着出口放缓、国内医院建设整体平稳、民营医疗发展迅速，中国医疗器械行业的产业并购是必然选择；
3、在产业整合的大背景下，中国企业“走出去”和“引进来”并存。企业通过横向整合降低成本，提高效率，扩充产品线，从而突破单一细分市场的天花板；通过纵向整合完善产业链，向上游填补研发短板，向下游扩展市场。如今年4月，鱼跃医疗以不超过1000万欧元在多瑙河附近的图特林根市设立了全资子公司，在欧洲开展产业布局——这里被誉为全球手术器械之都。“走出去”对于中国医疗器械企业而言最大的意义在于技术创新和全球市场；而另一方面，跨国巨头也在加紧“中国整合”，如美敦力收购康辉控股（中国）、史赛克收购创生控股、柯惠医疗收购了常州市康迪医用吻合器有限公司。从这个意义上讲，中国医疗器械企业的“被并购”或引入战略投资、早期投资孵化等，亦是值得考虑的路径。
