9140家！这是10月12日新三板挂牌企业的最新数字。随着挂牌企业数向1万家规模挺进，新三板如股转公司新闻发言人所说，进入了“从以往量的成长变为质的提升的阶段。”在此背景下，近期新三板新政频出，尤其是对挂牌准入实施了负面清单管理，从而抬高了挂牌门槛。
对基础本就薄弱的山西企业来说，这一变化带来最直接的影响是，迈入新三板比过去更难了。面对新的规则，企业要想获得新三板市场的青睐，应如何调整自己？
挂牌难度增加 企业“愁”上心头
“花了近一年时间完成了股改，材料也基本准备就绪，主办券商告诉我们，公司可能要延缓申报新三板，因为公司目前的营业收入水平达不到股转系统的新要求，公司需要再发展一段时间。”
10月初，李勇（化名）接到主办券商的通知后有些沮丧。李先生是我省一家拟挂牌公司的负责人。他的公司去年启动股改，中介机构进场后，做了很多筹备工作。“本以为公司挂牌没什么问题，现在新政策一出，好多工作都要从头再来了。”
实际上，新三板门槛悄悄抬高早有迹象。
依据此前的标准，新三板对企业并无财务门槛。企业只要符合依法设立且存续满两年、业务明确、有持续经营能力、治理健全、经营合规、股权明晰等几项条件，均可在新三板挂牌。只是在券商层面，各家会根据自身对行业前景和企业质量的理解定位，设定各自的立项标准。
然而，今年以来，股转系统对券商的监管不断趋严，先是个别券商因违规被罚，随后主办券商执业质量评价出台并实施，这使得券商对新项目更加审慎，在立项上对企业设立的财务标准越来越高。一位不愿透露姓名的券商人士告诉记者，今年，他所在证券公司已经不再关注亏损或营收不足1000万元的企业。
到9月9日，股转公司发布了关于新三板挂牌若干问题解答，宣布对挂牌准入实施负面清单管理。凡是符合负面清单情形之一的公司，不符合挂牌要求。这一新政出台意味着，新三板正式对申请挂牌公司所属的行业、经营规模、盈利状况等有了新的明确要求。
记者了解到，这一新政对我省券商、企业都已产生影响。
按照新政要求，9月9日之前已经上报申请材料的，券商要就申请挂牌公司是否存在负面清单限制情形进行补充核查并发表意见。那么，我省目前10多家在审企业都将面临补充核查。某券商投行业务负责人透露，该券商正在推进的项目中，有数家企业可能因不符合新规要求而延缓挂牌。
负面清单出炉 4类情形拒之门外
记者从全国中小企业股份转让系统网站查询公告信息发现，新三板挂牌准入负面清单规定了4类情形。
第一种情形是针对科技创新类公司。最近两年及一期的营业收入累计少于1000万元，将确定不符合挂牌准入要求。但是，因新产品研发或新服务培育原因，而使营业收入少于1000万元，并且最近一期末净资产不少于3000万元的公司除外。
第二种情形，非科技创新类公司最近两年累计营业收入低于行业同期平均水平，则不符合挂牌准入要求。
第三种情形，非科技创新类公司最近两年及一期连续亏损，不符合挂牌准入要求。但是，最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%的公司除外。
第四种情形，拟挂牌公司最近一年及一期的主营业务中存在国家淘汰落后及过剩产能类产业，也不符合挂牌准入要求。
从上述规定可看到，此次新三板对拟挂牌公司实行的是差别化准入。相比科技创新类公司，非科技创新类公司的挂牌难度要高出很多。山西证券新三板业务相关负责人张治国认为，这种差别化条件实际强化了新三板服务创新型、创业型、成长型中小微企业的功能，明确了新三板鼓励创新创业的市场定位。
不过，一家公司是否属于科技创新类，并非老板说了算。因为新三板对此有明确标准。10月1日，股转公司提出，科技创新类公司的各期主营业务收入中，属于战略性新兴产业的业务收入占比应不低于50%。如果未达到这一标准，就应当执行非科技创新类公司相关要求。
受宠产业明了 冲“板”可按图索骥
新的规则下，哪些行业更受新三板市场欢迎？山西企业怎么办？
据了解，股转公司本次对什么是科技创新类公司给出了明确解释，是指最近两年及一期主营业务均为国家战略性新兴产业的公司。其具体执行标准为国家发改委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》。
记者登录国家发改委网站，查询到《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版征求意见稿）。从该《目录》可发现，战略性新兴产业被分为节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料、新能源汽车产业、数字创意产业、高技术服务业等九大类别。
在上述九类产业中，又有许多细分行业，其中许多行业或与我省产业有相关度，或已有一定发展基础。
其中，节能环保产业中的矿产资源、固体废物等资源循环利用，绿色建材，采矿及电力行业高效节能技术和装备；新一代信息技术产业中，有软件、电子商务服务、公共事业信息服务等；生物产业中，有生物医药、生物农业等；高端装备制造产业中，有轨道交通装备产业、海洋工程平台、智能物流装备；新能源产业中，有风力发电、太阳能产品、智能电网等；新材料产业中，有稀土功能材料、新型功能陶瓷材料等；新能源汽车产业，我省已进行投资布局，并在局部地区进行了应用，充电桩等相关行业有很好发展前景；数字创意产业中，新型媒体服务、数字文化体育娱乐等行业潜力较大；此外，高技术服务业中，双创服务等也被列入战略性新兴产业，这意味着不少众创空间等也有冲击新三板的机会。
事实上，在上述行业领域，我省已有不少科技创新类公司在新三板成功挂牌。如首批进入创新层的精英科技，属于信息技术产业；近期挂牌的山西文龙中美，属于节能环保产业；等等。而在新三板更加“偏爱”科技创新类公司的今后，山西企业要想进入这一市场，必须对标上述指导目录，按照相关要求调整业务和创业创新方向。或许负面清单和相关政策在短期内会延缓企业挂牌进程，但从长远来看，这会倒逼企业提升经营管理水平和转型发展，进而对全省经济转型注入更多新的动能。
