今日大盘震荡反弹，沪指收复3200点，3600多股上涨，两市成交额8691亿，较上个交易日放量994亿。
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化工突发涨停潮
调了几天，今日指数总算企稳了，风格方面依旧是成长赛道股占优，煤炭、油气等老能源表现也不错，而且这一题材还在扩散，今日资金就炒到了中下游的化工。
今日化工股突掀涨停潮，环氧丙烷领涨，奥克股份封20cm涨停板，怡达股份涨超10%，中化国际、渤海化学、红墙股份、红宝丽等纷纷涨停。
东海证券表示，海外能源成本抬升下，欧洲化学品生产开工率下降，近年来我国化工产业研发投入不断升级，缩小与欧美差距，产业链优势凸显，有望更多承接欧洲产能转移，从而受益量和价的双重提升。一方面，在原有产能优势基础上的化工品将受益价差优势提高出口需求；另一方面，欧洲供给收缩也将推升部分化工品整体价格，提升相应化工企业业绩弹性。
广发证券表示，欧洲作为全球第二大化工品生产基地，此次俄罗斯“北溪-1”无限期关闭所引发的欧洲天然气供应危机或将影响欧洲相关化工品供应。建议重点关注：需求迅速增长的新能源材料，相关标的：光伏材料(合盛硅业、远兴能源、东方盛虹等)，锂电材料(川恒股份等)，储能材料(振华股份等)，风电材料(濮阳惠成等)。
02
复星医药累计跌6成
今年新老能源相继都有表现，但前几年风光无限的医药股可以用“挨打一顿没少，肉基本没吃着”形容。
今日多数板块反弹，但医药板块反弹乏力，而946亿总市值的医药巨头复星医药逆势大跌超2%，7月25日以来累计跌幅已经超26%，若拉长时间范围看，复星医药自去年8月初90.50元/股的历史高位(前复权)，累计跌幅已经接近6成，市值蒸发1400多亿元，着实跌懵了超30万户股东。
而复星医药近期跌势有加速的苗头，9月5日，复星医药A股跌停，H股暴跌近13%。
消息面上，上周五(9月2日)晚间，复星医药发布公告，公司控股股东上海复星高科技(集团)有限公司(以下简称“复星高科”)计划通过集中竞价及大宗交易方式减持不超过公司总股本3%的A股，按截至2022年9月2日公司总股本计算，即不超过8008.97万股A股。若以当前35元左右的股价粗略计算，此次减持金额超28亿元。
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大股东历史首次减持
值得注意得是，此次复星高科减持，是复星医药1998年上市以来，其作为控股股东的首次主动减持。为了释放债务压力，2022年以来，复星系频繁减持套现，已经减持了海南矿业、青岛啤酒、中山公用等多家公司的股权。
有市场观点认为，此次复星医药控股股东减持，原因似乎早有征兆。
据财联社报道，8月23日，穆迪发布报告称，将复星国际有限公司的公司家族评级从“Ba3”下调至“B1”。与此同时，穆迪已将FortuneStar(BVI)Limited所发行债券的高级无抵押债务评级从“Ba3”下调至“B1”，该债券由复星提供无条件及不可撤销的担保。穆迪将上述所有评级的展望从评级观察调整为“负面”。
穆迪称，评级下调反映了复星的流动性较弱，境内外充满挑战的融资环境造成其再融资压力较大，以及经济增长放缓和资本市场波动背景下该公司出售资产的计划产生执行风险。
从2014年到2019年，复星医药的资本负债率一直高于行业平均水平，根据2021年资产负债表，复星医药的流动资产为304.2亿元，流动负债为293.1亿元，流动比率接近为1，这反映出复星医药的短期偿债能力和变现能力呈放缓趋势
04
冯柳、瑞银等定增皆被套
有趣的是，在此次减持之前的1个多月时间，复星医药刚进行了一场定增。今年7月26日，复星医药公告显示，公司完成非公开发行1.07亿股，发行价格42元/股，募资净额44.56亿元。
此次定增最终确认为10家机构参与，现下均处于浮亏状态。其中，私募大佬冯柳执掌的“高毅邻山1号远望基金”以20亿参与定增；其次是UBS(瑞银集团)、财通基金分别以8.44亿元、5.7亿元认购，分列出资二三位。
截至今日收盘，复星医药报收35.42元/股，较定增价格42元已跌去近16%，这意味着上述多家参与定增的机构已经悉数被套。
不过亏得更惨的还是散户，有网友吐槽称，一个月亏了几十万。
不过也有网友认为，自己成本比冯柳还低7元，不用害怕。
有市场分析认为，定增募资44.56亿元后，再抛出超28亿元的减持套现计划，这背后，是复星集团负债高企的无奈，也敲响了部分医药股“低估值”陷阱的警钟。
而复星医药大跌，公募基金的减持是重要因素，今年半年报公募基金合计持有8693万股，相较去年半年报的1.36亿股，减少了36%。
05
整体业绩放缓
部分细分或仍有可为
而以复星医药为代表的部分医药龙头股遭遇公募减持，背后是医药行业整体的业绩放缓，不过也有观点认为，在部分细分赛道仍有可为。
国盛证券研报显示，2022年1-6月，医药制造业收入同比-0.60%，净利润同比-27.6%，相比2022年1-3月数据（收入同比+5.5%，利润同比-8.9% ）进一步下降，Q2单季度进一步拉低增速。
平安证券表示，2022年上半年医药板块业绩增速放缓，子行业分化明显。医药行业上市公司（剔除新股及重大资产重组标的，下同）收入端增速10.68%，归母净利润增速 8.11%。受疫情影响，医疗服务、生物制品、化学制剂等板块受到影响，使得医药行业整体增速放缓。
不过平安证券也认为，在医药整体增速放缓背景下，内部仍有部分细分主线可为。
平安证券表示，主线一：中医药板块，重磅支持政策不断，政策落地提升信心。品牌 OTC 中药具有自主定价权，其它中成药集采降价温和， 板块整体估值性价比高，建议关注：昆药集团、固生堂、以岭药业。
主线二：创新产业链， CXO 维持高景气度且估值触底，结合估值以及政策、资金因素，我们更倾向于 CDMO 和大分子 CXO 赛道，建议关注：凯莱英、博腾股份、药石科技。
主线三：另外还存在一些其他高景气、高壁垒的赛道：包括特色原料药、制剂出口与核医学等。建议关注：司太立、富祥药业、天宇股份、东诚药业、健友股份、普利制药、远大医药。
