在前后筹备近一年时间后，美锦能源近36亿元可转债发行事宜终迎“曙光”。
2月14日晚间，山西A股上市公司美锦能源发布公告称，公司公开发行可转换公司债券申请已获中国证监会发审委审核通过，此举意味着本次总额不超过35.9亿元债券离成功发行咫尺之遥。
作为山西知名上市民企，美锦能源是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一，拥有美锦集团核心煤焦资产，实控人为跻身山西最富家族的姚氏家族，且近年来凭借公司在氢能源板块的大手笔布局为A股投资者所熟知，公司目前以600亿元左右的市值规模“领跑”山西众上市民企。
刚刚过去的2021年，之于美锦能源可谓一个“丰收年”，公司预计2021年净利润为25亿元~30亿元，同比大增259.54%-331.44%，当然这离不开报告期内煤焦市场高位运行，但公司华盛化工项目中的焦化项目及乙二醇联产LNG项目投产，无疑助力公司年度盈利大增的关键，而其也是美锦能源筹划此次可转债发行的重要原因。
山西资本圈注意到，美锦能源虽已跻身国内商品焦生产龙头企业，但近年来却始终坚持“双轮驱动”加速公司转型：一方面，美锦能源在加快整合集团核心煤焦资产的基础上，倾力打造总投资逾80亿元的华盛化工新材料项目，以期进一步巩固自身焦化企业龙头地位、完善公司的“煤-焦-气-化”一体化发展产业链；另一方面，美锦能源通过参控股的方式，目前旗下已拥有飞驰汽车、国鸿氢能等多家氢能领域实力企业，公司亦因此跻身国内氢能全产业链布局头部企业，而核心项目便包括山西美锦氢能产业园、青岛美锦氢能小镇等。
但筹划转型费心、投资项目费钱，美锦能源即便“诚意”满满，由于华盛化工等项目对资金需求较大，公司早在2020年初便筹谋通过发行债券为投资额较大的华盛化工项目筹资，之后由于考虑到市场环境变化，美锦能源改由定增方式进行融资，拟投项目除华盛化工项目外，还包括投资总额达15亿元的氢燃料电池电堆及系统项目。
根据定增方案披露的项信息显示，华盛化工项目总投资额为87.37亿元，包含 385 万吨/年焦化项目、LNG 及乙二醇项目、 焦化脱硫脱硝项目三个子项目，预计年均实现销售收入126亿元，税后利润13亿元；氢燃料电池电堆及系统项目位于山西综改示范区，建成后将具备1万套氢燃料电池动力系统、50万KW氢燃料电池电堆和1万辆氢燃料商用车零部件的生产能力，该项目（一期一阶段）总投资为15亿元，预计可实现年均销售收入21亿元，年均净利润3.6亿元。
由于2021年1月最终完成10.86亿元定增融资，低于最初计划融资额，美锦能源决定将此次定增融资全部用于华盛化工项目，但上述两大项目的资金需求并未得到明显缓解，所以在此背景下，美锦能源于2021年3月公告拟公开发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过36亿元，所募集资金将主要用于华盛化工项目（21.9亿元）、氢燃料电池电堆及系统项目（6亿元）以及补充流动资金8亿元。
山西资本圈注意到，目前华盛化工项目主体焦化工程的4 座焦炉均已建成并陆续投产，乙二醇及 LNG 主装置等主要设备已安装就位，正在进行单机调试并将于十二月份进入试生产阶段，截至2021年9月末美锦能源已为该项目已累计投资约 68.42 亿元，但仍有18.95 亿元资金缺口。
不过，更让美锦能源坚定信心继续为华盛化工项目投资的一个关键原因便是其陆续投产后上市公司业绩的迅速改善，2021年盈利水平成功创出历史新高。正上文所说，虽然美锦能源2021年业绩大增与离不开报告期内煤焦市场高位运行，但华盛化工项目的陆续投产无疑是关键，所以美锦能源对此次筹备前后近一年时间的可转债发行寄予厚望亦在情理之中。
另外，美锦能源还披露，由于向旗下未投产煤矿前期建设和钢铁冶炼等业务投入较多营运资金，控股股东美锦集团上市公司股权质押比例较大，甚至部分出现逾期，但好消息是经省市两级政府协调，山西金控集团旗下的太行基金已决定成立专项基金，协助美锦集团妥善解决上述债务的逾期风险，同时还为美锦集团提供10亿元纾困资金，这显然将为美锦集团解决逾期债务提供有力支持。
如今，随着可转债发行获中国证监会审核通过，华盛化工、氢燃料电池电堆及系统两大项目将有望尽快得到大额“输血”，为项目最终“落地”提供极大资金支持，加之控股股东美锦集团股权质押压力缓解，美锦能源“双轮驱动”的转型之路无疑将更加值得期待。
