一个月多前，恒大精心打造了辉煌隆重的20周年庆，却眼看着庆典的舆论被万科股权之争淹没。一个多月后，许家印以另一种方式重回市场焦点。
“万宝”股权大战，原以为已到两者搏杀最后阶段。恒大的突然入场，使得原有僵局打开，万科A股价也随之一路走高，多方之间的博弈平衡也变得更为微妙。
截至8月9日收盘，万科A涨幅0.46%，收报21.97元。盘中股价最高冲至22.29元。8月8日晚间，万科A发布公告称，恒大方面已完成对公司的首次举牌，总计耗资约99.68亿元，持股比例5%，成交均价为18.06元/股。据记者计算，以万科A今日收盘价为准，恒大此轮举牌已获得21.58亿元的账面浮盈。此外，受万科股价连番上涨，使得宝能系的平仓风险暂时消除。
值得注意的是，事实上，恒大近期频繁布局A股，恒大概念股亦遭资本市场追逐。
推动30%上涨的5%
8月8日，万科发布关于股东权益变动的提示性公告称，恒大地产集团有限公司一致行动人分别于2016年7月25日至2016年8月8日之间，通过深圳证券交易所集中竞价交易系统增持万科A股股份5.52亿股,占公司总股份的5.00%。
公告显示，此次收购方在资产、业务、人员方面互相独立，并未签订一致行动协议，但因受同一实际控制人恒大地产集团控制，构成一致行动人。
据公告显示，万科于8月8日收到广州市昱博投资有限公司（下称“昱博投资”）、广州市奕博投资有限公司（下称“奕博投资”）、广州市悦朗投资有限公司（下称“悦朗投资”）、广州市凯轩投资有限公司（下称“凯轩投资”）、广州市广域实业有限公司（下称“广域实业”）、广州市欣盛投资有限公司（下称“欣盛投资”）、广州市仲勤投资有限公司（下称“仲勤投资”）的《万科企业股份有限公司简式权益变动报告书》。
据记者查阅工商资料发现，上述七家公司均为恒大地产集团的全资控股公司，凯轩投资成立时间为2014年3月27日，昱博投资、奕博投资、悦朗投资均成立于2014年3月12日。四家公司均由广州市鑫通投资有限公司投资设立。而鑫通投资则由广州市鑫源投资有限公司投资2亿元设立，后者则由恒大地产集团全资控股。
欣盛投资、仲勤投资都成立于2013年12月6日，注册资本均为1亿元。其中，欣盛投资、仲勤投资分别由广州市启通实业有限公司和广域实业全额出资设立。而启通实业、广域实业又都由广州市隆通投资有限公司于2006年11月09日全额出资设立。而鑫通投资是其唯一法人股东。
公告指出，收购万科的主要原因是认可万科的投资价值。同时在未来12个月内将根据证券市场整体状况并结合万科的业务发展及其股票价格情况等因素，决定是否继续增持或减持万科股份。
公告显示，恒大于7月25日便开始建仓，从7月25日至29日，恒大总计买入了价值33.68亿元的万科A股，占其此次举牌资金总量的33.79%。以7月25日收盘价计算，万科股价至今涨幅已超过30%，逼近历史最高的23.71元/股。而根据公告所披露的恒大持仓成本，至8月8日，其成交均价为18.06元/股，成交金额合计约99.68亿元。据记者计算，以万科A今日收盘价为准，恒大此轮举牌已获得21.58亿元的账面浮盈。
频繁举牌逻辑
不止万科。事实上，恒大近期在A股大量扫货，掀起一阵“恒大举牌概念股”风潮。
8月7日晚间，廊坊发展发布公告称，根据恒大发来的权益变动相关资料显示，恒大于8月4日在二级市场合计增持廊坊发展股票1900.76万股，占廊坊发展总股本5.00%。本次权益变动完成后，恒大持有廊坊发展5702.46万股,占廊坊发展总股本15.00%，成为廊坊发展第一大股东。恒大表示，本次增持目的主要是充分把握京津冀一体化的政策契机，对上市公司未来发展前景看好。
在《详式权益变动报告书》中，恒大地产还首度披露了增持廊坊发展的具体缘由和后续计划，其中明确表示将向上市公司推荐董监高人选和不排除修改上市公司章程。据了解，此前廊坊发展控股股东廊坊控股已“先发制人”，在即将召开的股东大会上提出了改选董事会和修改上市公司章程的议案。
根据8月8日廊坊发展发布的《廊坊发展关于股东增持公司股份计划的公告》显示，自前次增持之日起12个月内，恒大地产拟通过在二级市场择机增持上市公司股份，增持金额不少于人民币5000万元。
值得一提的是，廊坊发展的原控股股东廊坊控股曾表示将增持5000万元至5亿元。公告显示，廊坊发展曾在7月18日收到廊坊控股发来的《关于增持廊坊发展股份有限公司股份计划的通知》，廊坊控股基于对公司未来持续稳定发展的信心，计划自公司股票复牌之日起6个月内，根据中国证监会和上海证券交易所的有关规定，拟使用自有资金通过上海证券交易所证券交易系统择机增持廊坊发展股份，增持金额在5000万元至5亿元之间，并承诺6个月内不减持公司股份。
有市场人士表示，现在看来，恒大从举牌万科的收益已经覆盖当初举牌廊坊发展的成本，所以敢疯狂举牌廊坊。越是举牌得利索，拿到的筹码越便宜。廊坊涨得越好，反过来助推万科股价。
在“举牌”万科和廊坊发展同时，据记者统计，恒大旗下的恒大人寿和中国恒大一共买入13只上市公司股票。其中，恒大人寿的投资特点是持股较为分散，目前进入股东榜的A股公司共有十家，分别是智光电气、粤宏远A、金科股份、中航动控、宝鹰股份、金螳螂、世纪游轮、腾达建设、京运通、平高电气等。中国恒大则风格较为激进，其通过旗下公司分别持有万科、廊坊发展及嘉凯城三家公司5%、15%和52.78%的股权。
有私募人士向经济观察网表示，“资产荒这么严重，钱那么多，投资渠道又那么少，而且现在市场在3000点附近走长时间震荡”，这一情况使得近日举牌概念频发。不过，他表示蓝筹不太可能会普涨，“量能还是太少了，无法支撑大盘股涨。”
在北京大学教授徐远看来，之所以近日出现险资举牌房企，是因为高分红和资产荒的存在。徐远撰文指出，“据统计，至少有54家A股上市房企被险资重仓持有。如果包括碧桂园等在香港上市的房企，则超过了60家。看起来，在保险资金增加权益投资比重的大背景下，房地产企业广泛受到青睐，并不是万科一家独享殊荣。只不过，万科宫斗剧精彩纷呈，吸引了人们太多的注意力而已。”
徐远表示，在“负利率”、“资产荒”的时代，其实有一个很简单的办法看房地产股票的合理性。“万科、保利、金地、金融街几大地产商的分红率，都在4%左右。换句话说，买了这几只股票，坐享4%的分红率不算，还有股价上涨的不定期期权。一边拿着超过理财产品的收益率，一边坐等股票升值，何乐而不为呢？”
平安房地产分析师杨侃则是从行业整合角度看待恒大举牌。他表示，短期房企面临的问题不再是资金流紧张而是无地可拿，收购兼并快速补充土地储备，同时中长期来看，目前国内房企集中度依旧分散，最大房企万科市占率不到 3%，而相比于传统的拿地开发模式或兼并收购模式扩大规模，直接购买相对低估值的房企股权扩大市场话语权速度更快，同时亦不存在传统项目收购的谈判问题。当前时点板块与剔除金融板块全部A 股的PE 比低于2013 年、跌幅年内第三、机构配置历史最低，地产板块配置价值正逐步凸显。
招商证券地产团队指出，万科股权之争侧面的一个映射是行业集中度提高背景下的“交叉持股”。高价拿地与房地产公司交叉持股殊途同归，都是小周期高点背景下的市场化选择，只是短期看来，后者或是捷径和洼地。行业集中度提高是未来地产板块的一个大逻辑，万科市场份额3%-4%，而美国最大地产公司为6%左右，通过持续拿地与往三四线下沉明显不是当前周期位置的可靠途径，而交叉持股显然是捷径，交叉持股与高价拿地殊途同归。
