随着疫苗持续推广，全球经济受疫情影响有所减轻，多国经济呈持续增长趋势，欧美经济复苏态势明显。经济恢复景气将如何影响各国流动性政策？近期，中金基金通过美国多项经济数据分析认为，尽管需求、生产景气双增，但供应端仍然存在明显约束，预计通胀短期上行在所难免。再者，历史上美国经济表现好于其它经济体的阶段，美元均出现周期性升值。
近期，美国3月经济数据出炉，其中就业数据超预期，3月美国新增非农就业人数91.6万，预期值64.7万，前值46.8万；3月失业率从前值的6.2%进一步下行至6.0%。私人部门非农就业人数已恢复至疫情前的94.5%，且最近两个月出现加速回升的迹象。中金基金分析，从结构上看，3月就业市场的改善较为均衡，餐饮酒店业新增28万就业，此外建筑业、教育业均新增10万以上就业岗位。中金基金认为，总体而言，就业市场正如期加速改善，或将逐步增强美联储转向的信心。美国制造业景气继续上行，3月ISM制造业PMI上行至64.7，前值60.8。包括新订单、产出在内的各项指数全面环比上行，反映经济正以近20年最快的速率修复。另一方面，价格指数从高位小幅回落，但仍位于2011年以来的较高水平。
此外，美股方面，3月初，道指上涨4.1%、创历史新高；标普500、纳指分别上涨2.6%、3.1%。欧洲市场涨幅较大，除英国富时上涨2.0%外，德法意三地股指均涨超4.0%。亚太市场小幅分化，日经、韩国综指分别上涨3.0%、0.9%，恒指则回调1.2%。中金基金据此认为，3月经济数据显示，美国经济正加速修复、逐步进入过热扩张阶段。总体而言，美国经济呈现出从复苏向扩张过渡的特征。若美国经济维持当前景气运行至下半年，联储正式转向将成定局。
