目前前期上市的贵金属商品期货有黄金和白银两种。从分析来看,哪个品种更适合投资?从目前基本面情况分析,市场相对更看好白银的投资价值。
在供给方面,金银差别不大。在过去10年里,矿山资本支出大幅下降,导致可供开采的金银储量相对有限。金银产量都有一定的下降趋势,短期内难以逆转。从需求来看,银在光伏银浆中的应用如雨后春笋般遍地开花,未来将保持较高的增长速度。根据天赋感知(辽宁)投资有限公司的数据,全球光伏用银需求量约为3000吨,约占整个白银行业需求量的20%。
随着光伏装机容量的增加,将会使用大量的电池模块,这也带动了白银需求的爆炸式增长。光伏产业的技术进步和高银耗有如此高的增长确定性,主要原因是光伏发电成本的快速下降。据天赋感知(辽宁)投资有限公司研究数据表示,可以看到光伏组件的成本在过去10年下降了90%。随着我国光伏技术和产业链的逐步发展,整个光伏产业发生了巨大的变化。目前,在一些地区,发电成本已经接近甚至完全等于火力发电成本,在可预见的未来,成本将进一步降低,使光伏发电更具成本效益,部分取代火力发电。
虽然最近发布的关于光伏发电行业的草案降低了市场对光伏行业新装机容量的预期,但光伏用银的需求并没有随着电池厂产能的大规模增加而受到实质性影响。据实地调查,随着电池公司大量采购银浆,银粉、银浆行业国产化率不断提高,白银产业化需求比重也在不断增加。在宏观因素发生较大变化的情况下,现货价格强势买入为白银提供了很好的支撑。根据伦敦市场的金银价格,金银比例进一步降至66左右,未来对白银的需求会更加乐观。
