2014年11月17日沪港股正式启动，迄今互联互通市场已运行满6周年！6年来北向资金累计净流入1.12万亿元，当前持股市值为2.07万亿元，累计盈利约9500亿元，远超南向资金的收益。此外，6年来陆港通合计成交额近50万亿元，其中陆股通超37万亿元，港股通超12万亿元。
01
“南下”资金超“北上”资金
东方财富Choice数据显示，自2014年11月17日沪港通启动以来，南向资金和北向资金的净流入规模交替领先。
第一年（2014年），北向资金净流入多于南向资金。此后三年（2015-2017年），南向资金强势追击，到2018年末，南向资金累计净流入6865亿元，超过北向资金累计净流入的6417亿元。
2019年再迎反转，当年北向资金大幅净流入3517亿元，而这一年南向资金净流入为2224亿元。由此，北向资金累计净流入金额再次南向资金。
2020年继续反转，截至11月17日收盘，年内南向资金净流入5210亿元，而北向资金净流入1270亿元。自互联互通市场开通以来，南向资金累计净流入1.43万亿元，而北向资金累计净流入1.12万亿元。
02
成交49万亿
单日成交均在年内创新高
从成交额来看，6年间陆港通累计成交额高达49.36万亿元，其中陆股通37.36万亿元，港股通12.03万亿元。
陆股通（北向资金）从最初的几十亿水平已上升至当前的千亿水平，截至2020年11月17日，6年间陆股通累计成交37.36万亿元。今年7月7日，陆股通成交额1912亿元，创下历史最高记录。
数据来源：东方财富Choice数据
而港股通（南向资金），则从最初的几亿水平上升到当前的百亿水平，截至2020年11月17日，6年间累计成交12.03万亿元。今年7月6日，港股通成交额549亿元，创下历史最高记录。
数据来源：东方财富Choice数据
03
外资盈利9500亿
是南向的4倍多
根据港交所披露的数据显示，2014年底，香港和海外投资者通过沪深股通持有的内地股票总额为865亿元，而内地投资者透过港股通投资港股的持股总额为131亿港元（约103亿元）。
截至2020年11月17日，东方财富Choice数据显示，北向资金持股总市值为2.07万亿元，而南向资金持股总市值为1.63万亿元。也就是说，互联互通市场开通后，陆港通持股市值已增加超2.7万亿元。
截至2020年11月17日，北向资金持股总市值为2.07万亿元，减去期间净流入资金1.12万亿元，账面盈利9500亿元，收益率约85%，同期上证指数上涨约35%，但沪深300指数上涨了近90%。
目前，南向资金持股市值1.63万亿元，考虑到过去6年流入资金1.43万亿，账面盈利仅2000亿元，不到北向资金盈利的四分之一，收益率约14%，也高于同期恒生指数8.88%的涨幅。
04
北向资金持仓TOP20
从个股角度看，截至11月17日，贵州茅台是北向资金持仓市值最高的公司，持仓达1745亿元。美的、格力紧随其后，持仓市值分别为960亿元和807亿元。
从行业分布看，持仓前20公司，食品饮料和医药生物相对较多，分别有4家和3家。此外，电子、家用电器和银行各有2家。
05
南向资金持仓TOP20
再看南向资金，截至11月17日收盘，腾讯控股是南向资金持仓市值最高的公司，为1953亿元。其次是建设银行，为1374亿元。
从行业分布看，南下资金持仓前20中，金融股足有8家，这与北向资金的持股思路明显不同。其次是信息技术，有5家。此外，非日常生活消费品和医疗保健各有2家。
06
北向资金增仓TOP20
进入4季度，市场上关于报团松动、风格切换的声音此起彼伏，尤其这两天，金融等低估值板块的崛起，白酒医药的大幅下杀，更加让人觉得市场风格真要变了。
这时候，北向资金在疯狂买入哪些公司呢？东方财富Choice数据显示，10月以来，格力电器被北向资金增仓最明显，合计净买入金额（区间持股量增加*区间成交均价）约100亿元。其次是招商银行，北向资金10月以来狂买45亿。
从行业分布看，除了食品饮料和医药生物外，电气设备、银行和汽车也正被北向资金积极配置。
07
南向资金增仓TOP20
反观南向资金，10月以来增仓腾讯控股最明显，合计净买入约329亿元。美团紧随其后，净买入金额约121亿元。吉利汽车排在第三，10月来净买入62亿元。
从行业分布看，金融依然是南向资金着重配置的行业，增仓前20中有6家金融股。其次是信息技术，有4家公司。
08
陆港通对A股、港股影响力持续增强
展望未来，港交所表示，将继续与内地合作伙伴和监管机构合作，不断优化互联互通机制，进一步扩大沪深港通投资范围，为香港和内地市场带来更多机会，连接中国与世界。
中银国际分析师郭军表示，随着北上与南下资金累计余额的持续提升，资金对A股和港股的影响力持续增强，北上资金月均买入额占A股成交额比目前约占6%左右，南下资金占港股成交额比约10%左右。
国盛证券首席策略分析师张启尧指出，“从长期来看，A股当前的外资占比远低于海外市场，外资入场大逻辑不变，目前仍处初级阶段，未来增配潜力巨大。此外，交易型资金主导的短期大进大出不必过度关注，配置型外资的长期流入才是关键。”
兴业证券认为，考虑到A股未来极具吸引力的投资价值和性价比，保守估计未来五年内有望看到平均每年2000亿元至3000亿元的外资继续流入，外资持股占A股流通市值比例有望继续提升3个百分点左右。
