1.
马云被约谈了！
历史罕见！
11月2日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局齐聚一堂，约谈蚂蚁金服实际控制人马云、董事长井贤栋。
国家四部委同时约谈一家金融机构负责人，这在中国历史上前所未有！
很多人不太了解，国家为什么把约谈蚂蚁看得如此之重？
我们把时间线往回调一个星期……
10月24日，第二届外滩金融峰会在上海举办，马云一上台就把枪口对准了国家部门和机构，来了一个“炮轰三连”：
马云第一炮轰向了监管机构太严格。
“不能因为p2p（爆雷）就否定整个互联网金融。”
“（监管）创新一定要付出牺牲和代价，为未来担当，做没有风险的创新就是扼杀创新！”
马云第二炮轰向了金融机构太保守。
“中国金融没有系统！”
“（中国加入的）《巴塞尔协议》是一个老年俱乐部！”
马云第三炮轰向了银行太落后。
“中国的银行还是当铺思想，害了很多企业家！”
马云的“三连炮”将原本没那么大影响力的会议推向了风口浪尖。
更令他始料不及的是，蚂蚁金服的内幕操作竟然由此被抖了出来。
2.
蚂蚁金服的内幕终于能说了
想不到的是，马云炮轰国家监管后，竟然有几百万人给他点赞，夸赞“马爸爸敢说真话”。
我只能说你们太年轻了。
可能你们还不太了解蚂蚁金服，我先来简单介绍一下。
2004年，马云建立支付宝，然后孵化出余额宝、招财宝和网商银行。
2014年，马云以这些产品为基础组建蚂蚁金服，此后相继推出花呗、借呗等个人消费贷业务。
前段时间，蚂蚁金服宣布将于今年11月上市，发行价68.8元，对应市值2.1万亿人民币。
这意味着蚂蚁金服仅用6年时间，就登上了绝大部分公司想都不敢想的高峰。
很多时候，资本的原始积累都带着不可告人的私密与争议。
那么，蚂蚁到底有什么内幕？
内幕一：蚂蚁高杠杆放贷模式
大家可能不知道，支付宝虽然是国民级应用，但在蚂蚁体系中，它主要用来导流，蚂蚁最大业务来自花呗借呗为首的放贷业务。
2020年上半年，蚂蚁放贷总额2.15万亿人民币，以此类推，它全年放贷规模超过4万亿。
那么问题来了，蚂蚁哪来那么多钱放贷？
它不必自己掏钱，只需通过一个无限循环的杠杆游戏，就能撬动整个地球。
前段时间，重庆市长黄奇帆透露，蚂蚁是这样操盘的：
首先30亿人民币打底，从银行贷款60亿，这样账面资金就有了90亿。
90亿不够放贷，没关系，可以资产证券化（ABS）。
蚂蚁把90亿放出去后，就有了90亿债权，它用这个债权抵押，就能再次贷到90亿，这样它又有钱放贷了。
第二轮放贷，蚂蚁手里又有了90亿债权，它继续抵押贷款，无限循环。
循环了多少次呢？
说出来吓你一跳：40次。
也就是说蚂蚁只用了30亿本金，就贷到了90亿×40次=3600亿的资金，杠杆率足足120倍！
普通人拿着90万不动产去抵押，银行顶多贷你60万，但是蚂蚁靠着这种神一样的操作竟然拿到了120倍的贷款。
这就是蚂蚁的原始积累：你说它违规吧，说不上；你说它正常吧，但又实实在在钻了空子。
内幕二：蚂蚁风险转移
蚂蚁的骚操作像滚雪球一样，滚了120倍杠杆，这样有没有风险？安不安全？
风险非常大！一旦出事，就是地震级！
这3600亿资产规模中，只有30亿是蚂蚁的本金，一旦出问题，贷款收不回，它最多赔光30亿。
剩下的3580亿谁来兜底？
有人说是银行。
对不起，银行没有生产力，它的钱归根结底还是储户的。
内幕三：普惠金融的外衣
毫无疑问，蚂蚁金服是中国最大的放贷公司。
它一面低息吃进资本，一面高息贷款给淘宝天猫用户消费，在这个闭环生态里赚得盆满钵满。
很多人可能不知道蚂蚁的利息差有多恐怖。
目前，一年期贷款市场报价利率（LPR）为3.85%，法律规定民间借贷司法保护上限是LPR的4倍，也就是15.4%。
蚂蚁的年化利息有多高呢？
它根据信用评级，低的15%，高的18%。也就是说，10000借一年，你光是利息就要还1800元，比民间专放高利的人还狠！
对此，消费者权益保护局局长郭武平是这样评价的：蚂蚁金服与其普惠金融理念不符，实际上是“普而不惠”！
内幕四：鼓吹消费主义
去年，央行公布了一组数据：
2019年全国银行卡应偿信贷余额为7.59万亿，信用卡逾期半年没还的信贷总额742.66亿元
这个数据在2010年仅仅是76亿，9年时间翻了10倍，房价涨幅在它面前都是小弟。
比央行数据更恐怖的是一份90后负债调查：90后平均负债12.7万元，是月收入的18倍。
这股消费主义潮流正是蚂蚁金服一直推动的，一句句slogan通过洗脑的广告变成了年轻人的价值观，比如：
“年轻，就是花呗！”
“爱自己，想花就花呗！”
“花呗，5亿用户的快乐生活！”
之前只是诱导大家剁手买买买，现在摇身一变大家借钱买买买。
问题是让中国新一代的年轻人刚毕业就背一屁股贷款，真的对国家、对社会好吗？
很多人想到自己的花呗借呗额度上涨了，又要去给马云点赞了，又要管马云叫爸爸了。
想想清楚，爸爸会鼓吹儿女借钱买买买吗？
今年的疫情中国能扛下来，从某个角度讲靠的不就是大家还有点存款吗？还能度过难关吗？
如果真有一天，家家户户都被超前消费，只有欠款、没有存款，那下一次再有疫情或者金融危机，我们还顶得住吗？
3.
发散思考：日本信贷之王覆灭记
蚂蚁金服的放贷帝国，让我想起了日本的信贷之王——武富士。
上世纪60年代，日本经济腾飞，老百姓对消费品和休闲娱乐的需求迅速上升，民间消费信贷登上历史舞台。
1966年，武井保雄创办武富士公司，向个人发放消费贷款。
武井保雄是怎样在一大堆信贷公司中脱颖而出的呢？
他喜欢用大数据放款。
他认为主妇的个人信用比男人好，于是暗中观察统计家庭主妇的生活画像。
比如，他会每天早上观察各个小区的阳台，谁家主妇的衣服洗得干净，那她的信用肯定好。
再比如，他会借用每家每户的厕所，谁家马桶干净，那么这家人信用肯定不赖。
为了方便别人借钱，他还发明了一种“无人贷款机”，自动申请贷款和签约。
凭借这种生意模式，武井保雄迅速暴富，最后登上了日本首富的宝座
然而随着巅峰期到顶，武富士迅速没落，名声越来越差，“消金三恶”(高利率、多头借贷、不当催债)它全占了。
2000年，武富士积压多年的信贷黑幕曝光，武井保雄卷入非法窃听丑闻。当年底，他被捕入狱，判了3年有期徒刑。
武井保雄出狱后，日本政府推出《利率限制法》，限制消费信贷最高年利率，此前多出的利息，必须返还借贷人。
从此，武富士再也没有机会东山再起，最后在2010年宣布破产。
日本信贷之王就这样退出了历史舞台。
我们回过头看蚂蚁金服，它和武富士有太多相似之处：相似的背景，相似的高利，相似的大数据模式……
这恰好印证了一句话：历史总是惊人的相似。
只希望国家对金融的监管坚持从严管控，因为金融一旦出问题，影响的就是千千万万家庭。
那些给马云炮轰监管点赞的人，想想美国的次贷危机吧！
