宝万之争硝烟散去三年之后，“野蛮人”宝能系又重回资本市场的焦点，而这次姚振华的目标是南宁百货 ！
12月17日晚间，备受市场关注的南宁百货控制权之争出现重大进展——南宁百货两大国资股东宣布正式“结盟”，股东南宁沛宁于12月16日与南宁农工商集团结成一致行动人，持股比例达到21.20%，超过“宝能系”所持股份。
结成一致行动人之后，南宁国资的持股比例超过宝能旗下的南宁富天，暂时保住了自己的控股权地位。
12月4日，宝能系的一笔竞拍增持，打响了南宁百货控制权之战。当日阿里拍卖网显示，深圳北部湾电子持有的上市公司南宁百货4.21%股权进行司法拍卖，最终，宝能系下属公司南宁富天成功赢得竞拍。
南宁百货随后公告称，第二大股东南宁富天以竞拍的方式增持公司股权，总计持有18.85%股份，因此得以超越控股股东南宁沛宁而成功“上位”。
受此消息影响，截至12月18日的过去11个交易日中，南宁百货录得10个涨停，累计涨幅超160%。
值得注意的是，此次南宁百货两大国资股东虽然结成了一致行动人，但其合计所持总股本仅比宝能系多了约2个百分点。
姚老板11天躺赚1.8倍
实际上宝能系对于南宁百货布局已久。翻看南宁百货公告，早在2015年9月21日，姚振华就通过其控制的前海人寿首次举牌南宁百货。不到一个月二度举牌，持股比升至10.01%。
但随后并未停止，接下来的两个月继续增持。在当年年报中，前海人寿以14.65%的持股比位列第二大股东之位。
今年4月，姚振华开始行动，前海人寿将其所持股南宁百货14.65%权转让给宝能系旗下的南宁市富天投资。
而此次南宁百货股价暴涨，最大赢家恐怕要数宣称自己不谋求控制权的宝能系了。
根据公开的竞买结果来看，南宁富天拍得南宁百货2291.23万股，成交价格报价8385.91万元，合计每股3.66元。以南宁百货18日每股10.53元的收盘价计算，“宝能系”所拍得的这部分股份，已经浮盈1.57亿元，涨幅超180%。
中信溧阳路领衔众游资拉抬
而真正拉抬股价的要数众多的游资营业部了，近一个月南宁百货龙虎榜数据显示，中信溧阳路等知名一线游资营业部均现身其中。
比如12月16日，中信溧阳路营业部就现身买二席位，净买入超4000万元。
而也有专业人士提醒投资者追高风险，从一字板终结之后的12月13日起至今的4个交易日看，换手率已经超100%，同时成交也明显放量，说明最先入场的游资已经成功完成了高位派发，此时入场有高位站岗风险。
宝能缘何举牌？
宝能举牌南宁百货，也引发资本市场的诸多猜测。业绩方面，南宁百货一直在亏损边缘徘徊，连续四年扣非净利润为负值。
猜测一：看中物业升值
有分析认为，南宁百货受到宝能青睐，或许看中的是“物业资产”。南宁百货朝阳店、新世界店等主力门店均为自有物业，位于城市商圈的核心地段，公司坐拥的这些黄金地段土地物业价值不菲。
截至2018年底，南宁百货在南宁市自持的商业物业面积超过14万平方米，仓库接近1万平方米。
而随着近几年土地价格上涨，南宁百货的物业价值也不断在增值。
这一点，从一份2018年的上交所对南宁百货问询函中得到侧面体现：在2017年中，由于南宁地铁一号线的建设，南宁国土资源局对南宁百货在朝阳路近330平米的土地进行了征收，总土地补偿金额近1000万人民币，仅仅过了3年，单位平米的征收价值达到了3万/平。
此次宝能举牌，就有猜测认为，或与南宁百货将从近期南宁的旧城改造中收获巨额“拆迁补偿款”有关，但随后公司公告否认了这一猜测。
南宁百货表示，公司朝阳店及总部办公场所所处的朝阳路物业分为南、北两楼，旧百货大楼片区为公司南楼，北楼并不在上述征收预公告的征收范围内。
猜测二：押注国企改革
也有观点认为，姚老板可能是要押注国企改革。百货作为传统零售的主要渠道，以各地国资控股居多，百货行业承压低迷运行多年，国企改概念一直是百货板块重要热点之一。
值得注意的是，宝能系在百货板块频频出手，除了南宁百货，还重仓合肥百货、重庆百货，目前分别持股6.72%和2.56%。
光大证券指出，目前百货板块在基本面角度并无亮点，预计四季度仍然乏善可陈。但长期的国企改革推进，必然对整个百货子板块乃至零售板块有较大利好推动。今年武汉中商以及重庆百货的国企改革验证了未来百货子板块国改进程将有条不紊继续推进。而制度红利概念，在目前百货个股普遍低估值情况下，非常适合长期持有和价值投资。
经济学家宋清辉表示，近年来，虽然南宁百货的基本面并不算太好，但并非止步不前。只要拿下南宁百货的控制权，未来完全可以坐拥国企改革或重组预期的政策红利。实际上，“宝能系”的血管中一直流淌着野蛮的血脉，只要入股的对象具备股本小、股权分散等特征，“宝能系”都会垂涎三尺。
