近日,小米集团公告推出120亿港元大手笔回购,周二股价随之上涨4.19%,而这距离上月小米高管减持公司股票并不久。
120亿港元巨额回购
9月3日,小米集团发布公告称,小米董事会将行使此前股东大会授予的股份回购权利,在权利有效时间段内,将按照不超过120亿港元总价,不定期从公开市场回购股份。
小米集团在公告中表示,在互联网商业模式及“智能手机+AIoT双引擎”策略的推动下,小米集团以股份购回表达对现时及长期业务前景充满信心。本公司将继续提供“感动人心,价格厚道”的产品,相信该价值定位在现时市场状况下会更具竞争力。
根据小米2019年中期业绩报告,小米分别在今年1月、6月、7月回购了1997.22万股、9792.78万股和761万股,代价分别为1.99亿港元、9.25亿港元和7484万港元,合计近12亿港元。
股价创历史新低
9月2日,小米集团的股价盘中创出上市以来历史新低8.28港元。当日公司股价收报8.35港元,年初以来累计下跌约36%,而相较于历史高点22.2港元来说已跌近60%。而在发布回购公告之后,小米集团股价大涨4.19%,收报8.70元。
公司市值方面,今年年初以来小米集团股价由12.2港元跌至8.70港元,以其总股本240亿计算,总市值下降了840亿港元。
有市场分析认为,小米集团此次开启股票回购的主要原因就是其低迷的股价。小米上市之后股价最高曾达22.2港元,以其总股本240亿计算,总市值达5328港元。但近期小米的股价跌至最低8.28港元,公司市值也跌破2000亿港元。上市不到14个月的时间,公司市值蒸发了3300亿港元,而上市时雷军曾喊出2000美元的估值,预期和现实相距甚远。
高管减持套现受争议
此前港交所披露的信息显示,8月21日至8月23日小米集团联合创始人、总裁林斌在共减持小米集团股票4131.34万股,套现约3.7亿港元。林斌此次所出售股份占其所持股份比例为1.48%,其持股比例从11.67%减少至11.47%。
林斌减持后小米的股价从9.43港元一路下跌,高管减持引发市场质疑,不少投资者猜测小米高管层是否对小米未来发展失去信心。而后小米集团在公告中宣布林斌部分售股资金将用于慈善公益。同时在8月27日,林斌作出未来一年内不减持的承诺。其表示,这次减持只占其所持小米股份的1.48%,小米依然是他事业的全部。该次自愿承诺未来一年内不再减持也是其对公司信心的体现。
另外据报道,晨兴资本作为小米集团的主要股东,在7月4日曾向基金各GP及LP配发小米集团合计约1.11亿股B类股份,分析认为该行为可视为各GP及LP将其在基金权益兑换为小米集团的股票,晨兴资本在此次交易中获得基金权益,为股票转让行为。因此分析人士认为雷军此时推出12亿回购计划可能是出于对公司股价前景的担心。而早在今年1月,小米集团董事长雷军和CFO周受资曾承诺一年内不减持小米股票,外界解读认为这显示小米管理层对公司价值的信心。
机构估值乐观
近期公布的半年报显示,其实小米的业绩表现较好。今年上半年小米集团营收达957亿元,同比增长20.2%,调整后净利润为57亿元,同比增长49.8%。公司方面表示,上半年总体处于稳健发展态势,净利润超市场预期。
尽管股价表现不如人意,但机构研报普遍对小米集团的评级依然是“增持”与“买入”。野村证券表示,小米集团第二季手机业务的毛利率及出货量胜预期,但互联网业务的增长缓慢,手机在中国的出货量缓慢,手机广告的销售面临更大压力。该行维持小米“买入”投资评级,目标价12港元。该行表示,小米受惠于国外市场,但预计小米全年手机出货量持平在1.1亿至1.2亿部,美元强劲也有机会影响其毛利率。另外,小米削减全年互联网销售增长,由同比增长30%减至15%-20%,但小米物联网(IoT)增长会持续。
AMTD给小米的目标价比现价高了将近160%,高达22港元。该机构认为,小米二季度营收为520亿元,同比增长14.8%,受硬件销售额的推动,一季度净利润达到了18.7%。AIoT板块保持强劲,而互联网服务增长放缓,与行业趋势一致。采用折现现金流模型计算,假设股本成本为13.4%,长期增长率为3%,得出12月20价格目标价为每股22.0港元。