在等待十年左右的时间后，山西“金岩系”旗下资产再谋赴港上市。
近日，香港上市公司和嘉控股再次发布公告称，公司有意逐步通过一系列收购或投资的方式，将拥有山西金岩能源科技有限公司（以下简称“金岩能源科技”）增资扩股后不少于51%的股权或拥有重大控制权，此举意味着又一“金岩系”资产“借道”嘉和控股上市。
谈及此，则有必要聊聊山西金岩集团与和嘉控股的重组往事：
资料显示，作为吕梁孝义市知名煤焦企业的山西金岩集团，前身为创建于1992年以生产焦炭起家的曙光焦化厂，1997年更名为金岩焦炭制造有限公司，两年后又改组成立了孝义市金岩电力煤化工有限公司（以下简称“金岩电力”），该公司也成为金岩集团后来继续发力焦化产业的主力军，目前控股股东股东便为现金岩集团董事长温克忠。
2004年，金岩集团注册成立香港和嘉焦化集团控股公司，同时公司焦炭产能也达到140万吨左右。在正值煤炭市场“黄金十年”的大背景下，金岩集团成功搭上“末班车”，于2008年前后向港股嘉利美商出售两笔煤焦资产，首次实现旗下焦化资产“借壳”上市，上市公司随后更名为和嘉资源，公司股票也因此一度飙升至4.7元/股。
值得注意的是，作为资产重组的关键部分，山西金岩集团还通过金岩电力与和嘉资源合资成立了山西金岩和嘉能源，和嘉资源实际持股近九成，该公司随即成为后者煤焦资产的主要运作平台，拥有60万吨/年焦炭产能，与当地的金岩电力多有业务往来。
之后，随着煤焦市场的持续走低，金岩集团与和嘉资源之后便再无较大的重组动作，和嘉资源股价也长期低迷，一路阴跌至当前的每股0.23元左右。而山西金岩集团则从2012年开始便将主要“精力”投向了500万吨/年现代煤化工循环经济园区焦化项目。
资料显示，该项目总产能规模为500万吨/年一级焦炭、100 万吨/年乙二醇及 5.5 亿立方米/年液化天然气，共分两期建设。其中，第一期建设內容包括254万吨/年焦炭生产装置，40 万吨/年乙二醇及2亿立方米/年液化天然气配套装置（又称“40万吨/年乙二醇联产LNG项目”）；第二期建设内容包括253万吨/年焦炭生产装置，60万吨/年乙二醇及3.5亿立方米/年液化天然气配套装置。
山西资本圈注意到，该项目多次入选山西省重点工程项目，也成为孝义乃至吕梁市的明星项目，项目一期工程建设主体原为金岩电力，不过2016年焦炭项目承载主体则变更为旗下刚刚成立的金岩能源科技，而40万吨/年乙二醇联产LNG项目承载主体则为另一家旗下公司——山西金岩精细化工有限公司（又称“金岩精细化工”）。
巧合的是，工商注册信息显示，两家子公司控股股东均于当年由温克忠实控的金岩电力变更为其他自然人或控制的公司，其中金岩能源科技控股股东变更为孝义市爱路恩济天然气，后者股东为分别持股25%的郭锐、成黎明、马海峰、刘惠林。不过，即便如此，该项目仍多以金岩集团旗下核心项目出现在公开报道中。
而随着500万吨焦化项目一期工程的逐步投产（据称将于2019年第二季达至满负荷生产），加之煤焦市场的转暖，这为“金岩系”资产上市再次提供了机会，理想的“合作伙伴”自然还是合作“紧密”的和嘉资源，只是此次却“历经波折”。
山西资本圈注意到，早在2018年6月，和嘉资源便表示分別与金岩能源科技及金岩精细化工签订协议，拟通过直接或经基金架构收购或增资方式持有这两大项目承载主体的部分股权。不过等到2018年12月，和嘉资源再度发布公告称，公司有意以收购或以定增方式持有金岩能源科技不多于30%股份，值得注意的是，该项收购不再提及金岩精细化工。
而有意思的是，就在当月，和嘉资源又通过旗下的金岩和嘉能源与金岩能源科技、金岩电力、爱路恩济及个人担保人温克忠订立债务转移及债转股协议，具体内容为金岩能源科技将代替金岩电力偿还欠付金岩和嘉能源4.02亿元未偿还欠款，同时金岩和嘉能源有权将债务兑换为不超过金岩能源科技经扩大已发行股本的12%，如此安排可谓颇有意思。
如今，在等待三个月后，已更名为和嘉控股的上市公司决定再进一步，“多措并举”直指拿下金岩能源科技绝对控股权，其中金岩能源科技估值约33.33亿元。具体“操盘”方式如下：
首先，和嘉控股拟向金岩能源科技投资不多于5亿元现金，以认购后者不多于16%经扩大后已发行股本；其次，金岩和嘉能源拟通过上述提及的债转股方式兑换金岩能源科技不多于12%经扩大后已发行股本；第三，金岩和嘉能源拟以全部或部分每年60万吨焦化项目的资产置换认购金岩能源科技股权；第四，和嘉控股另以现金或发行代价股份或可换股债权方式作为代价以确保拿下金岩能源科技实控权。
和嘉控股表示，将在收购完成后逐步整合金岩和嘉能源现有每年60万吨焦化项目及金岩能源科技每年500万吨焦化项目的焦炭生产业务：前者以自有焦炭产能支持后者第二期项目于2020 年底前建成，后者同意支持前者在其第二期项目建成前维持正常经营，并协助前者焦化项目生产顺利过渡至其第二期项目。
当然在筹备多年后，公司投入不菲且体量更大的焦化项目再度迎来上市希望，这对急于缓解资金压力的山西“金岩系”来说是一利好消息。不过十年后的和嘉控股早已今非昔比，虽然公司业绩有所改善，但目前公司市值不过6亿港元左右，所以上市公司能否顺利拿下估值达33亿元人民币的金岩能源科技绝对控股权尚存悬念。
另外，和嘉控股此次重组并未提及此前拟收购的金岩精细化工及旗下100万吨/年乙二醇联产LNG项目，所以“金岩系”这一同样寄予厚望的重要资产，未来如何运作同样也是一大看点。
