“当你投资的一只或几只基金表现良好时，不要随意抛弃它们，要抓住它们不放。”投资大师彼得林奇曾经如此说。而衡量一只基金表现的好坏，业绩是一个很重要的指标。
Wind数据显示，截至2019年2月19日，银华信用四季红基金成立以来总回报率为47.95%，年化回报率达到7.32%，在126只同类基金中位居第11。该基金在2018年还获得“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”称号，这是其继2017之后再度获此殊荣。
1
多年稳定优秀的业绩表现
2018年，由邹维娜掌舵的多只明星债基延续往年的出色表现，长期业绩喜人。银河证券数据显示，截至12月28日，银华纯债信用主题债券净值增长了7.23%，近5年收益39.95%，在同类32只基金中排名第5。银华信用四季红净值增长了7.07%，近5年收益45.62%，在同类32只基金中排名第2。银华信用季季红A净值增长了7.03%，近五年收益39.74%，在同类20只基金中排名第11。
“债券收益很多时候就像‘面包渣’，‘面包渣’般大小的收益本质上是来自于市场对个券的偏离定价，在一级和二级市场中都可以挖掘到的。这要求基金经理具备较强的择券能力、准确的定价能力以及快速反应执行力。”邹维娜管理基金的增厚收益，就是靠这些“面包渣”一样一粒粒的微小收益积累起来的。
谈及基金长期稳健收益的来源，邹维娜称，她的投资收益来源可以拆分为三个方面：一是坚信宏观基本面研究是债券投资的根基，宏观分析决定债券基本配置，在宏观大方向正确判断基础上保证跟上市场，拿到市场上涨时的平均收益；二是重视资产比较，做好品种切换，以获得主要的超额收益；三是在投资过程中，通过不放弃捡“面包渣”，不断增厚组合收益。
“要获得债券投资的超额收益，需要在品种切换领域做更多工作，及时全面跟踪品种间的相对利差，不断挖掘出价格洼地，在适当的时候进行债券品种之间的切换。实际操作中，这需要投资经验相对丰富、对债券市场所有品种都非常熟悉的前提下才能做到。”她说。
邹维娜在固收投资业界堪称明星基金经理，已有超过十年的投资经验。曾获得的荣誉包括，2016年，银华纯债信用主题债基获评“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”；2017年，银华信用四季红夺得同样奖项；2018年3月，银华信用四季红再次捧得“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”，银华信用季季红则拿下“中国基金业明星基金奖——三年持续回报普通债券型明星基金”。
银华信用四季红债券基金于2013年7月成立，以信用债券为主要投资对象，采取了“自上而下”的战略性资产配置和“自下而上”的个券精选策略相结合的固定收益类资产投资策略。在控制信用风投资目标险的前提下，力求为基金持有人提供稳健的当期收益和总投资回报。
2
好团队和好制度
长期稳健的表现源自长期不懈的内功修炼。银华基金正是从建立专业架构，实行精细管理，瞄准客户定位等各个方面入手，进而形成如今在业内颇具特色的固收团队，其优秀的战斗力和竞争力也得到了专业客户的认可。
银华基金固收业务始于2005年。三年之后，银华固定收益投资规模已迅速增至近200亿元。如今银华固收业务管理的公募基金、专户、社保基金组合规模已跃升至3000亿元，在产品数量和规模上均位于行业前列。
目前，银华基金固收业务研究团队已全面覆盖宏观经济和信用债券的研究。其宏观利率研究已达业内领先水平，不仅能为银华基金内部投资决策提供依据，在宏观经济和债券市场研究课题方面，还能对外提供一系列专业报告。
此外，银华固收研究团队的另一大特色是，已建立了分行业不同债券发行人的全部存量债券的内部信评数据库，并建立了全市场风险债券预警数据库，涵盖了目前市场上全部违约债券企业，具有极强的风险预警功能。由于这套体系的存在，银华基金持仓品种至今从未出现违约。
“在对市场的研究上，方向比幅度和转折点更为重要。与其把精力放在猜点位和转折点上，不如踏实做好基本面研究。除了少数天才，大多数人频繁波段操作下失败的概率远大于成功的概率。”邹维娜称。
展望2019年，银华信用四季红债券基金A认为未来债券类资产仍然具备投资价值。策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。
