11月20日晚间，山西A股上市公司ST生化发布公告称，公司股票自11月22日开市时起撤销其他风险警示，证券简称由“ST生化”变更为“振兴生化”，看似只是简单的两个字母，上市公司却为此整整等待了12年之久。
作为山西板块的“明星”公司，ST生化的公司全称为振兴生化股份有限公司，原大股东为山西振兴集团，其曾是颇有名气的煤电铝企业，一度跻身全国民营企业500强和山西省工业30强之列。2005年4月，振兴集团与三九医药签订协议接过了ST生化29.11%的股权，后者也自此进入“振兴”时代。
不过振兴集团的入主并未带来业绩的改善，2006年5月上市公司因连续两年亏损被深交所实施退市风险警示，证券简称由“三九生化”变更为“*ST生化”，2007年4月上市公司在三连亏之后被暂停上市，可谓上市历程中的“至暗时刻”。
而为了实现恢复上市，振兴集团通过资产重组等方式耗时长达六年，直至2013年才得以“如愿”再度回归，但由于子公司对振兴集团的担保尚未解除，上市公司无法实现全部“摘帽”，证券简称于2014年变更为“ST生化”，显然警报尚未解除。
果不其然，此次“抵账”的山西金兴大酒店和注入的振兴电业成为“烫手山芋”，上市公司也因此导致股改承诺迟迟未完成，不仅完全摘帽的想法无法实现，且因历史遗留问题引发的投资者诉讼和大股东债务问题也时不时让上市公司成为市场关注的焦点，可谓麻烦不断。
可即便如此，却由于血制品子公司广东双林不错的业绩表现，使得“紧箍咒”下ST生化仍保持着足够的市场吸引力，公司此前曾是A股唯一一家被公募基金举牌的被ST上市公司，而深知旗下上市公司发展潜力的大股东山西振兴集团也没有“闲着”，从2015年开始便尝试为上市公司“摘帽”扫除障碍，并于2017年成功借助“金主”中国信达置出振兴电业65.216%股权和金兴大酒店这两大不良资产，借此山西振兴集团在上市公司股权分置改革时作出的承诺也得以完成，ST生化摘帽最大障碍如愿清除。
然而未曾预料的是，2017年6月浙江知名民企“联合体”——浙民投突然“杀出”，通过旗下浙民投天弘斥资27亿元要约收购27.49%ST生化股份，目标直至拿下上市公司控股权。
虽然此后山西振兴集团决意通过“借力”中国信达和引入知名房地产商佳兆业集团进行“阻击”浙民投入主，甚至不惜与浙民投“对簿公堂”，但2017年12月，“实力不俗”的浙民投还是成功完成了对ST生化的部分要约收购。
在此背景下，自知实力有限的振兴集团会选择退出上市公司实控权之争，不过却“执意”将所持大部分上市公司股权转让给佳兆业旗下的深圳航运健康，同时将剩余股权的投票权也委托给深圳航运健康，并退出上市公司董事会。
2018年5月，浙民投、振兴集团和佳兆业三方“握手言和”，浙民投和佳兆业提名人选如愿进入公司董事会，双方“共掌”ST生化的局面已然形成，山西A股最强股权攻防战就此平稳收官，而尽快实现摘帽也成为双方改善上市公司经营最为迫切的工作。
如今，终于得偿所愿，上市公司在成功卸掉“紧箍咒”之后，未来浙民投和佳兆业这两大金主是否会加速资本运作将更加值得关注，毕竟无论是直接强势入主的浙民投还是“后来居上”的佳兆业，双方显然都对上市公司寄予厚望。
