FOMC在为期两天的政策会议后发布声明称,委员会判断劳动力市场状况今年出现显著改善,并且有理由相信通胀将在中期内升至2%的目标,美联储加息是鉴于经济前景,以及认识到政策行动影响到未来的经济表现所需要的时间。
美联储对美国经济的评估大致较为积极,指出经济继续以温和速度扩张,并且一系列就业市场指标确认劳动力资源利用不足的情况自年初以来已经显著消减。
美联储加息后引发了一系列连锁反应,先是香港金管局也采取了加息动作,其宣布将基准利率从0.5%上调至0.75%,为九年来首次上调基准利率。接着是阿根廷比索崩溃暴跌,大跌41%,紧接着日本央行加大货币宽松力度欲推高物价带动经济。这一系列的反应让人始料未及,但投资者最关心的仍是美联储后续的加息步伐与路径以及将大宗商品打趴在地的美元超级牛市会否结束。如今美联储自身的点阵图则暗示未来一年升息四次,但包括花旗,德银,法国巴黎银行在内的投行都在警示经济衰退风险,一旦美联储加息步伐放缓,美元指数恐难维持强势。
根据历史统计,首次加息将构筑美元阶段性顶部,这是市场有共识的规律。
瑞信分析师Andrew Garthwaite发布报告中指出,现在对美元的乐观情绪是压倒性的,瑞信的观点也是美元将进一步升值。根据最近瑞信一项调查,70%的投资者客户预计美元未来12个月继续升值。但美元升值可能接近尾声,理由之一就是历史数据。从历史来看美元在联储首次加息之后下跌。在过去5个紧缩周期中,首次加息之后3个月内美元贬值大约10%。现在不能排除此前美元的强劲上涨已经将联储加息反映在定价当中了。
回顾最近五轮美联储加息,每一次美元在首次加息后都开始走弱,而且基本上确认是历史大顶。
美元指数曾在1985年见高点161,2001年见次高点121,时间已经又过了14年,这一波美元能否逃脱宿命呢?
唯一能打破加息终结美元牛市的铁律就是,加息频率与幅度高于预期,这样将减缓美元的跌势。
同时还要谨防黑天鹅,美国经济复苏本来就有水分,如果明年某个时候,美国经济复苏乏力,甚至急转直下,美联储需要祭出宽松政策来托市,美元将会加速下跌。