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日前，证监会系统2018年工作会议在北京召开。会议对证监会2017年主要工作做了总结，研究部署2018年重点任务。证监会党委书记、主席刘士余代表党委作了工作报告。
百瑞解读
此次会议既包括证监会对过去2017年的工作内容回顾，也强调了证监会2018年的工作要点。我们截取了会议通稿中对经营者和投资者影响较大的一部分，简要分析和解读证监会新一年的工作思路：
1、防范资本市场风险
关键表述：“坚决打好防范化解资本市场重大风险攻坚战，加强股市、债市、期货市场风险监测和应对能力建设，坚决守住不发生系统性风险的底线。”
在当前混业经营的金融发展状况下，预计证监会今年会进一步强化交易所一线监管，稳步推进“穿透式”监管，加强机构和交易行为的管理，积极防范股市杠杆资金风险，重点防范区域性股权市场以及非法证券期货交易等重点领域的风险。
2、加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度
关键表述：“以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。”
过去几年间，一大批拥有核心技术的高精尖企业脱颖而出并获得国际国内投资者高度青睐，即所谓的“独角兽企业”，它们拥有独特的技术优势，资产规模、营业收入、市场估值，未来前景无比广阔，对推动经济高质量发展也具有很强的引领力，但遗憾的是，此类企业多赴境外上市，譬如阿里巴巴、京东等。
为了改善这种现状，必须改革现有发行制度，提升我国资本市场核心竞争力，证监会已经如此表态，2018年势必会有相应的新政策出台，为“BATJ”（百度、阿里、腾讯、京东）之类的高新技术企业上市A股扫除障碍。
3、加快多层次资本市场体系建设
关键表述：“加快多层次资本市场体系建设，继续深化新三板改革，促进区域性股权市场规范发展，大力发展创业投资、天使投资。”
多层次资本市场体系建设，是近几年来监管提到最多的市场建设方向，因为加快多层次资本市场体系建设是提高直接融资比重的重点发展方式。通过历次证监会高层的表述可以总结出，多层次资本市场发展，主要是统筹主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权市场等各层次股权市场定位分工，促进有机联系。
特别是在新三板改革方面，岁末年初已有多项改革措施落地，并且初见成效。2018 年新三板对创新层的信息披露要求将进一步趋严，增加定期报告、业绩快报等披露业务，有效减少信息不对称程度，提高市场效率。
4、期货和衍生品市场
关键表述：“引导期货与衍生品市场健康发展。”
当前我国金融衍生品种类较少，主要有国债期货、利率互换、利率远期、CDS，除了国债期货和利率互换的交易规模相对较高外，其它金融衍生品交投并不活跃，用于对冲信用风险的 CDS 更多是象征性和监管推动，在实际操作中难以对风险准确定价。大力发展金融衍生品对冲工具，已经成为提升固定收益类产品流动性的关键所在。
5、提升市场主体核心竞争力
关键表述：“以深化改革和扩大双向开放促进各类市场主体核心竞争力的全面提升。”
证监会在深化改革和扩大双向开放方面一直动作频频，包括加快推进发行上市、公司治理、行业开放等关键领域改革，努力促进培育世界一流企业和一流投行。今年可以预期的是，修订出台上市公司治理准则，加大退市改革力度；扎实推进“沪伦通”；支持境内优质企业境外融资；大力发展长期机构投资者，推出养老目标公募基金产品。
6、强化执法力度
关键表述：“持续强化稽查执法，严厉打击各类违法违规行为，把保护投资者合法权益的工作提高到一个新水平。”
证监会一直坚持“依法全面从严”的监管理念，其中最重要的一环就是加快资本市场法治化建设，包括积极推动《证券法》修订，推动《期货法》立法，推动配套修改《公司法》，推动尽快出台《私募投资基金管理暂行条例》、《上市公司监督管理条例》、《新三板市场监督管理条例》等。
稽查执法方面，从严监管态势下，证监会对内幕交易、市场操纵、老鼠仓等行为零容忍，严厉打击各类违法行为，这将是长期动作，对于兴风作浪、祸害市场、侵害投资者合法权益的“硬茬子”，证监会还会加大违法成本，加重法律责任，精准打击肆意妄为、逃避监管、影响恶劣的个人和机构。
投资者保护方面，还将探索多元化纠纷协调解决机制和行政和解试点。
结语
证监会2018年工作会议是我国资本市场发展进入新时代召开的一次重要会议，展望了接下来这一年资本市场监管机构的全年监管任务。此次会议精神带来的一系列政策变革，终将影响到整个2018年的市场生态和监管环境，带动资本市场朝着更健康、规范的方向发展。
