顶格申购100%中签
根据交易所公告，华能澜沧江水电股份有限公司（以下简称“华能水电”，申购代码730025）于本周二进行网上和网下申购，预计此次顶格申购将100%中签，至少可以中2~3签，运气好能中到5签。
不过，顶格申购的门槛较高，为540万元沪市市值。
华能水电主营水力发电，控股股东是全国水电行业的第五大企业华能集团。虽然公司前两年业绩出现下滑，但2017年盈利能力有所改善，公司前三季度的归属母公司净利润实现翻倍增长。
从发行角度看，华能水电的中签率或将创新股发行新规以来新高。
东方财富Choice数据显示，统计2016年以来发行的新股情况，可以看到新股网上申购中签率与发行总量之间总体表现为正向关系，即新股发行量越大，中签率越高。
根据历史数据，中签率最高的为去年底上市的江苏银行，中签率高达0.4673%，比排名第二位的华安证券（中签率0.2695%）几乎高出1倍。很大一部分原因就在于其发行规模为近两年以来最大（已上市），顶格申购需要346万沪市市值。
而根据公告，华能水电此次共发行18亿股，为IPO新规以来发行量最大的公司，其发行总量是江苏银行的1.56倍。其中网下配售12.6亿股，网上发行5.4亿股，单个账户网上申购的上限为54万股。
由此推算，华能水电的中签率将大概率超过江苏银行，或将成为新股发行新规以来，中签率最高的新股。
因此，对于普通投资者来说，虽然此次顶格申购华能水电需要至少540万元沪市市值，门槛相对较高，但即便是按0.4673%的中签率计算，只要拥有214万以上沪市市值，也可以确保申购华能水电可以100%中签，综合看来该股依然可能是中签概率最大的新股。
市盈率高达76.86倍
华能水电发行价为2.17元，发行市盈率高达76.86倍，还因此推迟发行了，究竟是怎么回事呢？
根据规定，国企持股的公司转让股权或上市，发行价格一般不得低于每股净资产。
华能水电在首次公开发行股票发行安排及初步询价公告中表示，按公司2017年6月30日经审计数据计算的发行前每股净资产为2.1603元。据此，华能水电的发行价格被定在2.17元/股，所以对应的发行市盈率高达76.86倍。
也正因为华能水电的发行市盈率远超18.58倍的行业平均线，并且还超过了23倍市盈率“红线”，被推迟三周才发行。
会不会很快破发？
对于华能水电2.17的低发行价，以及近77倍的市盈率，很多投资者产生担心——华能水电上市后会不会很快出现破发行情？究竟高市盈率是否会影响华能水电上市后的表现呢？
根据相关新股表现，以今年发行的新股中，市盈率最高的白银有色为例，公司背后同样有大量国资持股，其第一大股东为中信国安集团有限公司，持股35.86%；第二大股东甘肃省国资委直接持股34.4%，还通过两家全资子公司分别持股6.37%和0.31%，合计持股41.08%。
该股发行价为1.78元，市盈率高达70.97倍，同样超过23倍市盈率。发行上市后5日上涨61.32%，上市后三个月上涨248.44%。
总体看来，近三个月上市的新股中，未见首日破发的股票，新股依然能保持首日44%的涨幅，开盘后涨跌幅平均为18.77%，上市后累计涨跌幅平均为151.17%，平均连续一字板数量为8个，涨停数最少的新股也可以实现连续两个一字板。
同时，统计发行价格较低的新股表现，2016年1月1日以来，发行价低于5元的新股共有39只，上市后皆有强劲表现，3个月平均涨幅为327.04%。其中发行价低于4元的新股共19只，全部实现两位数以上连续一字板。
此外，发行价低于华能水电的包括嘉泽新能、海天精工、至纯科技、白银有色共4只股票，其中发行价最低的白银有色也获得了15个连续一字板。
