中国金茂盘活旗下酒店商业类资产的动作有了实质进展。
10月17日，中国金茂（00817.HK）发布公告称，北京渤海润泽商业管理有限公司（简称“渤海润泽”）在公开挂牌程序中以约28.01亿元的价格，竞得金茂北京置业100%的股权。
资料显示，金茂北京置业成立于2007年6月25日，注册资本为人民币16亿元，由上海金茂全资拥有。金茂北京置业主要持有金茂北京威斯汀大饭店，该酒店为一家五星级酒店，在2008年开业，拥有550间客房及套房。
这家酒店位于北京东三环核心区域内，据第三方平台显示，日常普通房型的房价在1400元/晚左右。
转让方上海金茂成立于2007年11月15日，注册资本800万美元，法定代表人为张增根。买方为北京渤海润泽商业管理有限公司（以下简称“渤海润泽”），这家公司的最终实际拥有人为自然人石翠与苏福蛇。渤海润泽和他的股东一样较为低调和神秘，至今才成立两个月。
在今年前三季度旅游、酒店业复苏背景下，北京威斯汀大饭店截止今年7月底的营业收入为13156万元，已经超过去年全年不到1亿的收入。
同时营业利润为1111.67万元，但净利润却亏损843.15万元；资产总计160115.83万元，负债总计7245.31万元，所有者权益152870.52万元。
刚刚过去的中秋国庆长假期间，旅游市场火爆，酒店业表现亮眼，国庆期间平均房价普遍上升，奢华酒店和中端经济型酒店房价增长最为明显，奢华酒店平均房价对比2019年同期的增幅为23％。
对于此次取股权出售方式的挂牌转让，中国金茂在公告称，这在目前市场情况下是以合理价格实现酒店整体销售的良机。出售事项带来的现金流及利润，将有助集团整体财务状况及营运资金的优化。
金茂卖掉这家酒店能实现约13亿的出售收益，能在一定程度上改善金茂今年整体的盈利能力。
在公告中，金茂表示，出售所得的款项将用于未来可能的合适投资或作为一般营运资金，可以让集团适时寻找其他新投资机会。
这不是金茂第一次对旗下酒店资产进行变动。早在2020年6月12日，已经停牌5个交易日的金茂酒店与中国金茂联合发布一则公告，建议安排私有化金茂酒店，同时撤回上市。
这一“弃市”消息点燃市场，人们纷纷分析其背后的原因。从资本方面来说，并不难推测，金茂酒店自2014年7月以商业信托的形式在香港上市以来，股票的流通性不佳，估值也不高，日均交易量仅22万股，占全部已发行股本的0.011%，如此低的流动性导致公司控股股东无法从资本市场上筹集资金，为公司提供发展资金。
疫情之后，中国金茂继续探索“酒店豪门”发展之路，北京威斯汀便是一个积极的尝试。值得注意的是，金茂北京置业原由中国金茂直接持有，今年3月才被转移至上海金茂，也就是此次交易的转让方名下，公开数据显示上海金茂首次持股日期为2023年3月30日。
过往在中国金茂开发、建设、运营的各个阶段，上海金茂都以不同的方式参与其中，以实现资金的助力，双方频繁的资金往来、股权交易，从某种程度上可以预见到北京威斯汀的命运。
短短半年时间，金茂北京威斯汀由中国金茂转到上海金茂，如今再挂牌售出，这未尝不可理解为是金茂在商业地产领域的一次新尝试。
做好商业证券化是大型地产商规避风险、稳住资金盘的重要手段。自去年开始，金茂频繁发行ABS项目便是例子。
2022年4月25日，金茂以北京凯晨世贸中心为基础资产设立碳中和专项CMBS，发行规模高达87.08亿元，创造了全国规模最大的碳中和CMBS产品纪录。
截止2022年6月30日，据公开数据统计，金茂发行全国首单碳中和写字楼类REITs，以长沙金茂广场北塔写字楼为标的物，发行规模达12.7亿元。
在北京威斯汀大饭店出售之前，金茂目前鲜有将酒店作为底层资产发行类REITs产品的举措。有专业人士表示，作为一种金融工具，类REITs能够盘活存量资产，降低企业杠杆水平，进一步为实体企业加速发展注入活力。
利用酒店做房地产的资产证券化或许是一个不错的开端，但是不可否认的是，这依然面临者巨大的风险。一方面，做酒店必须摒弃地产思维，需要专业酒店人去运营；另外一方面，地产商习惯陷入“轻重资产”平衡的漩涡中，在这样的情况下，容易出现资金链隐忧，这也是金茂需要在后续盘活酒店等商业资产举措中需要关注的事项。
