A股市场中报季正式开启，在多家业绩增长生物医药企业率先向市场发出“喜报”时，山西上市公司仟源医药的发展却令人担忧。
近日，仟源医药（300254.SZ）发布2023年半年报，公告显示，公司上半年营收3.7亿元、归母净利润-2412万元，分别同比增长-9.72%、-5.68%。
对于业绩下降原因，仟源医药表示，“主要受依巴斯汀片未中标国家第七批药品集中采购招标导致营业收入同比下降，以及计提金融负债财务费用等因素的影响”。
（数据来源：公司公告）
净利亏损已久
仟源医药上半年亏损的结果，并不出人意料。此前，仟源医药归母净利润已经连续三年为负值。
其中，2020年归母净利润同比下滑高达5053.33%，为-2.62亿元，业绩由盈转亏。业绩大变脸的主要原因是重点品种美洛西林钠舒巴坦钠、阿莫西林钠舒巴坦钠等退出《国家医保目录》和新冠疫情的双重影响。其中，抗感染及呼吸系统药物销售收入分别下滑59.03%、37.48%。
尽管仟源医药不断调整市场策略，此后两年依然未能由亏转赢。2021年的亏损额为9143.76万元，2022年计提资产减值准备合计约5118.25万元。
在业绩持续下滑的情况下，仟源医药日常运营资金吃紧，周转压力大，2020年、2021年、2022年、2023年上半年，运营资金分别为8901.08万元、-2413.8万元、-9165.19万元、2343.05万元。因业务发展需要，仟源医药资金需求增多，导致银行贷款较多，利息支出较高，上述报告期内计入财务费用的利息支出分别为5468.06万元、4917.13万元、4606.33万元、2251.97万元。
实际上，仟源医药的业绩从2018年便在走下滑路。
由于2016年“史上最严限抗令”《抗菌药物临床应用管理办法》实施，导致彼时致力于提供耐药细菌感染治疗解决方案的仟源医药首当其冲，当年其扣非净利润即大跌七成！仅有623万元。同时，仟源医药还有4款产品退出国家医保目录，业绩就此一蹶不振。
如此来算，自2018年起，仟源医药就开始亏损，之后内因与外因叠加，今年已是仟源医药连续亏损的第六个年头。
出售及定增“填坑”
今年3月，仟源医药公告称公司与山西双雁药业签订框架协议，拟以不低于1.2亿元的价格转让位于大同市经济技术开发区两处土地使用权、房产及其他地上建筑物/附着物、在建工程，部分生产设备，11项原料药技术，一批双雁药业认可及需要的药品上市许可。
7月初，仟源医药与山西双雁药业正式签订《资产出售协议》，最终仟源医药以1.1亿元转让位于大同市两块土地的使用权、房产及相关附属设施和生产设备，一批双雁药业认可及需要的药品上市许可。比当初整整少了1000万元。
对于此次资产出售，仟源医药表示，自公司原主要产品注射用美洛西林钠舒巴坦钠等退出国家医保后，大同厂区粉针剂生产线基本处于停产状态，同时，位于大同经济技术开发区第二医药园区的土地及在建工程也一直处于闲置状态，本次资产出售有利于公司盘活资产， 优化资产结构，是公司未来集中化生产的战略布局，有利于公司资源整合，有效降低公司药品生产多基地运营的成本，进一步提升公司的盈利能力。
但现实是，尽管公司卖了自己觉得没用的东西去换钱，但依旧还需要筹钱维持生计。
随后，仟源医药发行股票募资“求生存”。
7月2日晚间，仟源医药发布公告，向特定对象江苏维嘉科技技术有限公司（简称“江苏维嘉”）、赵群发行35171102股股票，募集资金不超过1.85亿元。定增对象黄乐群（间接100%持股江苏维嘉）、赵群分别是仟源医药董事长、总裁，此次定增完成后，二人合计控制仟源医药股份比例将达到19.4%，并成为实际控制人。
按照公告，募集资金将用于补充流动资金及偿还银行贷款，仟源医药表示，“资金到位并投入使用后，公司资产负债率将得到降低，流动性风险将得到有效控制，营运资金周转压力显著降低”。
据了解，仟源医药之前的股权比较分散，本次发行前并不存在实控人，其第一大股东翁占国仅持有6.5%的股份。本次定增完成后有了实控人，此后公司的经营成果跟实控人的收益将更加挂钩。有一种说法是，黄乐群、赵群此次认购定增向市场传达出“誓与仟源共存亡”的信号。
入主戒烟市场“回血”？
在业绩持续拉胯之下，仟源医药开始寄希望于戒烟市场。
5月11日，一款名为酒石酸伐尼克兰的戒烟药，被仟源医药推出市场。据说这款戒烟药可以通过某种理化作用，让人成功摆脱对香烟的依赖。
国家药品监督管理局官网显示，目前国内共有四家公司获批，其中豪森药业（港股：翰森药业745亿市值）率先于2022年上市，仟源医药子公司嘉逸医药（A股首家）以及山东威智（未上市）作为2023年首批注册上市销售。
戒烟市场需求的确很大。中国是世界上吸烟人口最多的国家。《中国吸烟危害健康报告2022》显示，我国吸烟人数达到3.5亿（全球13亿烟民），7.4亿人暴露于二手烟危害中，我国15岁及以上人群吸烟率为26.6%，其中男性吸烟率高达50.5%。
但同时也需要注意的是， 世卫组织统计，在无任何药物或辅助方式作用下，仅凭“毅力”戒烟的成功率仅3%-5%。还有人反映虽然伐尼克兰对戒烟有较好的疗效，但它确实也有可能引发一些不良反映，如可能会有引起恶心、口干、多梦等等; 这些症状大多数时候可以耐受，一旦身体适应了药物治疗，有些不良反应就会消失。
在如此大的市场需求下，仟源医药或有望受益，实现业绩与市值的“回血”。
