佳兆业终于走到了这一刻。
7月10日，佳兆业发布公告称，因全资子公司佳兆业集团（深圳）未能偿还1.7亿元本息，宽峰投资咨询有限公司（申请人）向高院提起诉讼。香港特别行政区。 清盘请愿书，首次听证会日期定于 2023 年 9 月 13 日。
这是佳兆业陷入危险两年后，债权人首次采取相对严厉的行动。 佳兆业的回应与其他有相同经历的房企如出一辙——在公告中表示强烈反对请愿，并强调提出清盘申请并不意味着请愿人能够成功清算它。
无论如何，佳兆业申请清算仍然提醒人们，债权人在两年多的谈判中已经失去了耐心。
在陷入困境的房企序列中，佳兆业被公认为资产质量相对优质的房企。 正因为如此，其主要债权人愿意与其进行建设性沟通，甚至提出债务重组条款，但佳兆业最终没有接受。 ，到目前为止还没有任何进展。 不排除债权人此时的举动是向佳兆业发出“最后通牒”。
在佳兆业之前，索尼、花样年、阳光城等房企均已被债权人清算。 其中一些已发出清算令，一些仍在延期中。 但从处置情况来看，清算申请暂时不会对保险交割等房企经营产生影响，相信佳兆业也会这么做。
激起涟漪
与很多陷入困境的房企类似，佳兆业此次申请清算，涉及的债权比例很小。
佳兆业公告称，发起清算申请的是一家名为布峰投资咨询有限公司的公司，涉案债权仅为本金及应计利息1.7亿元。 该债券的发行人为佳兆业旗下境内债券发行人佳兆业集团（深圳）。
由于众所周知的原因，上次债券违约后，佳兆业集团基本丧失了在国内筹集资金的能力，因此目前佳兆业集团（深圳）发行的债券总量并不高。 公开资料显示，佳兆业集团（深圳）已发行5只债券，其中包括4只企业ABS、1只私募债，债券发行总规模达9.56亿元。
作为本轮周期中最早脱险的房企之一，佳兆业的债务规模较高。
根据佳兆业2022年年报，截至2022年底，其借款总额约为1,341亿元，其中约1,099亿元须在一年内偿还（包括已违约、交叉违约或要求还款条件的贷款）提前）; 银行及其他借款已违约或交叉违约579亿元。
相比之下，布洛阿特峰的债务并不引人注目。 但从市场的角度来看，往往是这样的机构有动力发起清盘申请，因为其话语权在其他债权人面前较弱。
“在债务重组时，（陷入困境的房地产企业）会与大债权人进行谈判，以获得他们的支持。一些大债权人的谈判资本很大，有的甚至可以签署抽屉协议，以确保自己的权益不会受到损害。”但小债权人一般没有这个机会。” 一位私募人士告诉21世纪经济报道记者。
佳兆业并未透露发起清盘申请的布洛阿特峰的身份，市场上关于这家机构的信息也很少。
公开渠道能看到的关于布洛阿特峰的为数不多的信息之一是，2020年10月，证监会正式公布的《境外机构投资者资格核准表》中，有一个同名的布洛阿特峰。 投资顾问有限公司
布洛阿特峰此举也被认为是债权人向佳兆业发出的信号，要求佳兆业积极应对债务重组。 “之前有一些房企经历过清算的行为，结果还没出来还不好说，但债权人一定希望佳兆业更加重视这件事。” 一位熟悉房地产企业债务重组的人士表示。
针对布洛阿特山的清盘申请，佳兆业表达了强烈反对，同时也表达了对剩余债权人的支持。
佳兆业表示，“董事会认为该申请不代表其他利益相关者的利益，可能损害其价值。公司将继续与海外债权人保持主动沟通，尽快形成重组方案，以期在切实可行的情况下尽快进行重组，并向市场公布该提案的条款。
与此同时，佳兆业仍在争取翻身的可能。 其在公告中表示，将尽力与申请人保持积极、良好的沟通，并在公平对待其他债权人的原则下，以友好的方式与申请人协商妥善处理问题（包括努力敦促其请尽快撤销或拒绝）。
士兵前来阻拦
佳兆业此次正在申请清算，如果不积极有效地与债权人沟通，很可能会被正式下达清盘令。
协总战略管理集团创始人黄立冲在接受21世纪经济报道记者采访时表示，正常情况下，债权人提出的清算通常会成功，除非债务重组得到了众多债权人的同意，法院可以驳回。 ，辩方也可以寻找拖延的理由或提出拖延反对。
但受各种客观因素影响，外界普遍认为，即使清算令正式颁布，对佳兆业经营的影响也有限。
可以对比的一个例子是，去年被责令清算的阳光城，虽然还没有与债权人和解的消息，但在经营方面，仍在有序开展保交割等重要事务。 清盘令的影响相对较小。
黄立冲继续表示，大部分平仓指令都是针对上市平台的。 由于法律等客观因素的差异，即使是清算债权人也无法控制境内公司。 “可以理解的是，即使清算，国内企业也不属于这一类，所以对宝教大厦不会有影响。”
对于陷入困境的房企来说，“保交楼”是当前最重要的任务，而佳兆业也在这里发挥了全力。
据佳兆业发布的消息，2023年上半年，深圳、广州、上海、重庆、东莞等地共交付33个项目。 2019年，佳兆业计划交付约4.9万套住房。
在国内债务处置方面，佳兆业也采取了一些措施。
此前，佳兆业与中信银行、中信城开以服务信托模式合作，管理佳兆业旗下四个深圳项目，其中中信银行作为债权人； 中信城开为融资代建方，提供一定的盘活资金，将用于后续项目的建设、开发和运营； 中信银行和中信城开发出相应收入后，项目权益最终归属佳兆业。
佳兆业愿意以这种方式与债权人中信合作，部分是出于盘活优质项目的考虑。 佳兆业与外国债权人的谈判相对缓慢。
在其脱险之初，佳兆业海外债权人曾通过擅长债务重组的投行机构向佳兆业喊话，期望佳兆业通过实物抵押、股权转让等方式处理海外债务，但佳兆业并未同意该方案最终，事情终于得到了解决。 。
当时，了解佳兆业的市场人士向21世纪经济报道记者分析称，在佳兆业的资产值钱的情况下，贸然出售绝对不是最好的选择。
现在回顾佳兆业与海外债权人的斡旋以及最终与中信的合作，答案非常明确，佳兆业也没有选择错误的答案。
不容忽视的是，在所有陷入困境的房企中，佳兆业是海外负债规模较大的房企。 根据佳兆业此前的公告，其优先票据未偿还本金总额约为117.8亿美元。 在此前提下，佳兆业的海外债务重组仍备受国内外债权人关注。
截至目前，佳兆业尚未能对此做出承诺，也没有启动重组计划的具体时间表。
与债务重组相比，佳兆业向外界透露自己仍在艰难生存的方式是赢得股票复牌。 2023年3月9日晚，佳兆业连续发布两份财报并宣布复牌。 这一过程比其他陷入困境的房地产公司要早。
尽管复牌，佳兆业目前的股价表现依然低迷。 截至2022年7月12日，佳兆业报每股0.176港元，总市值12.35亿港元。
