头部个股往往体量较大且经营稳定，对成交量有明显的“虹吸效应”，而尾部个股往往体量过小且诸多问题缠身，常常被多数投资者舍弃，市场资金正越来越多向头部优质公司集中，导致两者的成交额“旱的旱死，涝的涝死”。
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前后200名天差地别
据东方财富Choice数据，7月3日至12日，A股沪深两市的5005家上市公司成交额合计6.89万亿元。其中，成交额前200名的企业合计成交2.28万亿元，以4%的数量占据33.17%的总成交额，而末200名的企业合计成交148.32亿元，占比仅0.22%。
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TOP20占总成交额的8.52%
7月3日至12日期间，成交额前20名的企业合计成交5867.84亿元，以0.4%的数量占据8.52%的总成交额。科大讯飞、中际旭创、浪潮信息、拓维信息占据前4席，且成交金额都在400亿元以上，平均每个交易日的成交金额为都在50亿元以上。
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末20仅占总成交额的0.01%
7月3日至12日期间，成交额末20名的企业合计成交7.35亿元，在总成交额中占比仅0.01%，几乎可以忽略。ST景谷、ST天圣、ST浩源等5家ST公司占据成交额末5席，成交额最低的ST景谷，8个交易日成交额合计1500万元，平均每个交易日的成交额不足200万元。
值得一提的是，成交额末20的上市公司中有14家“ST”及“*ST”公司，以及1家退市整理期个股，这体现了投资者对风险警示股的“用脚投票”。
今年以来，退市新规的严格执行叠加投资者市场化选择，质次的尾部公司被逐渐边缘化，交易进一步向质优的头部公司集中，“养壳炒壳”“炒小炒差”等行为得到了有效的抑制，投资者变得愈加成熟理性。
