5月9日，彭博社援引知情人士指，大连万达集团正在与中国大陆的主要银行就一项“loan relief plan”（贷款延缓计划）进行谈判。
过去两年，万达集团旗下各个业态不断进行跑马圈地，频频抄底同行， “王首富”的回归，无疑向市场宣告：万达又活过来了。
但占据了消费市场“半边天”的万达，其真实处境似乎并不像表面那么乐观。最新消息显示，万达集团正在与国内主要银行商讨境内贷款的无还本续贷方案。针对本次续贷计划，市场的解读大多是“万达集团资金紧张，已没有余钱来偿还临期债务”。
受此消息影响，万达系债券全面下跌，其中，万达集团年初发行的两支美元债券，交易价格持续下探，创发行以来的纪录低点，其中2026年到期的债券日间1美元面值已跌逾5美分。
延长债务展期
万达集团在当前面临的流动性压力下，提出了一项续贷方案，即希望修订原有的债务偿还条件，延长境内借款的本金偿付时间。
此外，万达集团已经与债权人进行了相关谈判，寻求再融资以解决其到期的所有境内贷款问题。
数据显示，仅境内一项，万达集团及其实控人年内待偿还的本金和利息分别约为41.63亿元和7.14亿元。如果与银行难以达成一致，万达还可以通过引入第三方资产管理公司的方式来协助开发商的转贷或者续贷，以解决资金问题。
目前，万达的谈判还处于早期阶段，具体哪些子公司会从银行获得此类安排尚不清楚。除了这项计划外，万达还有备选方案，即要求子公司向银行申请额外的新信贷额度，以减轻融资压力。
逆潮而上，前路坎坷
万达在过去的五年中通过甩卖资产和避开房地产危机成功求生，并在2020年重返房地产市场大举抄底，接盘财务困难的房企的烂尾楼和商业托管项目。与以往重资产的运营模式不同，万达更多地采取了轻资产模式，即提供品牌、设计、建设和运营等服务，通过分成获得收益。王健林在2021年3月将大连万达商管的轻资产部分——物管和商管分拆出来成立珠海万达商管，并推动其赴港上市。
据数据显示，珠海万达商管只占大连万达商管总资产的3.84%，但其却贡献了近55%的营收。因此，珠海万达商管被看作是整个万达系的台柱子，也是万达向轻资产转型的关键一步。王健林为此发动朋友圈，引来22位明星投资者投资380亿元，并签订了对赌协议，承诺业绩并保证上市时间。
然而，珠海万达商管的上市之路颇为坎坷，已经三次递表失败，风险正一步步逼近万达系。今年，大连万达商管的短期借款增加了948.74%至50.46亿元，且到期的非流动负债也增长了304.12%至687.67亿元。为缓解资金风险，万达开始多渠道筹资偿债，包括重启海外融资、发行债券和申请发债等。尽管万达遇到了阶段性的困难，但王健林在最近的内部会议上承诺，万达不会轻易躺平更破产。目前，万达与银团参贷行已将合同约定的珠海万达商管上市日期调整为2023年11月30日，并需要在4月30日之前重新递交上市申请。
根据DM查债通的数据，目前万达集团既面临着境内债务压力，也有境外债务问题需要解决。截至2023年3月，万达集团共有两笔美元债券即将到期，分别为3月21日到期的1.8亿美元8.875%债券和3.495亿美元8.875%债券。
为了应对这些即将到期的债务，万达采取了兑付和债券置换两种方式。一方面，万达发行新债以取代到期债券筹集资金，自2023年初以来，已经发行了两笔总额为7亿美元的债券。另一方面，万达将其拥有的股权进行质押融资，比如1月12日，王健林将万达酒店65.04%的股份质押给淡马锡以获取贷款，由淡马锡旗下公司向Wanda Culture Holding Co． Limited提供贷款。这种质押股权的方式是王健林处理境外债务问题的重要手段之一。
此外，万达集团还有三笔总额为13亿美元的银行贷款面临提前还款风险。据悉，万达与银团参贷行签署的原合同规定，若珠海万达商管未能在2023年5月8日之前完成赴港上市，万达作为借款方需要及时通知各参贷行。如果大多数贷款提供方（按照其出资份额的比例总和超过66.67%）要求万达还款，则万达需偿还贷款本金和相应利息。
