在中国新能源赛汽车道上，有人一往无前，也有人艰难求生。
蔚来属于后者，前不久交出的财报就不理想，2022年一年直接亏了144亿，同比增长 259.4% ，是“蔚小理”之最。
蔚来股价也不理想。2023年第14周，在乘用车板块全线飘绿的情况下，蔚来双股领跌，美股和港股的跌幅分别为14.27%、10.94%。
蔚来的“败家”属性是藏不住了。
蔚来从入门就为自己立人设，把自己禁锢在豪华车的框架里，烧钱争当产品、基建、生态都是A+的“三好学生”。
基建狂魔
可优秀生不是那么好当的。有当豪华品牌的心，不见得有当豪华品牌的身价。
蔚来还享受不到BBA豪华品牌的红利，不能靠着S级的标杆降维，收割C级大众市场。作为后来者，豪掷千金才有换取产品优质的可能性。
蔚来也是这么做的。
作为长期主义践行者，蔚来在研发上的豪气是越发控制不住自己，自2016年至今，累积研发费用高达303亿元，光去年一年就花了108亿元。
还有糟糕的毛利率，去年10.4%的毛利率已是硬伤，第四季度甚至暴跌至6.8%。
李斌都坦言，“大家看我们的财报，毛利挑战很大。”
在压力下，蔚来即使去年以492.7亿的收入领先理想和小鹏，但是也抵不过自己在基建上花钱如流水的操作，毕竟，蔚来感兴趣的事情太多了，这也牵扯了不少精力。
在造车新势力里，蔚来无疑是边界扩展最大的企业。
先是成立电驱动公司“蔚然动力”，后又在布局新的价位更低的子品牌（阿尔卑斯和萤火虫）时，自研自动驾驶系统、自研芯片、自研电池等大项目也浮出水面，同时高调进入欧洲市场。
负重前行的蔚来是当之无愧的基建狂魔，多项目齐头并进，各条战线加速进行，初步构建了自己的垂直整合能力。
在坚持自主研发的道路上，蔚来的钱烧得更快，更是陷入“卖得越多，亏得越多”的怪圈里，但是熬过，独立自主的回报是巨大的，不但能提升应对技术、产业政策等方面的风险，更是有助于毛利率的长期提升。
简而言之，蔚来为了长远的成本“便宜”，导致当下的不便宜（一年烧了144亿）。
不破不立
“我就是冲着换电才选择购买蔚来的。”
换电（Battery Swap），已经成为了蔚来基建的一部分，现在更是一张品牌名片。
可见，烧了那么多钱，蔚来在品牌调性上还是很成功的。
关于换电，早在蔚来出世之前，马斯克就实地体验过这项技术，但是选择放弃，转身投入超级电桩（Supercharger）的怀抱。
马斯克搞不定的换电，蔚来搞定了。
2017年，蔚来的第一届NIO DAY开幕，CEO李斌现场表演了“加电比加油更方便”的突破性技术，只用2分56秒就充满一辆第一代ES8。
连马斯克都否决的换电技术路线，蔚来真的就那么容易完成吗？
当然不是，建设换电站一直是高成本的一件事儿，即使是蔚来选择自己掏腰包全栈自建换电站，也面临不小的成本压力。
但是蔚来算盘打得精，奉行着长期主义，从一开始就打算用高成本换竞争壁垒。
在基建方面，蔚来是疯狂的。
2023年，蔚来打算新增1000座换电站，将累计建成超过2300座，打算新增10000个充电桩，将累积超过24000个。
按照IT时报计算，新增1000座换电站大概花费20至50亿元，再加上已建成的换电站，花费46.4至116亿元。
在销量青黄不接的情况下，这些账单一点都不便宜。
面对不断往外掏的钱包，蔚来也会心疼，变身成价格战中的逆行者，许诺不跟风降价，但是按原计划开启付NOP+费订阅、减少免费换电次数、充电桩变付费。
所以，任何免费都只是暂时的，是为了培养用户习惯。在习惯养成后，资本家就可以通过收费来赚钱“缓冲”了。
前几天，李斌在蔚来汽车媒体沟通会上表示，将再次调整新购车用户换电权益，即自6月1日起支付定金的首任车主，充电桩需付费购买安装，每月免费换电次数从6次降为4次。
也就是说，蔚来的换电在一步一步地走向全部收费的形式。
还有去年12月推出的增强领航辅助NOP+试用，自7月1日开始，NOP+功能开启订阅模式，按月订阅，价格为每月 380 元。
看看，不破不立，即使不降价也逃不过减少权益来“缓冲”。
从另一方面来看，蔚来当下让给消费者的“便宜”，是为了未来的不便宜。
蔚来的豪华品牌模样，是靠着一个高成本运作的生态圈。
蔚来的生态圈是品牌另一个名片，不但包含了车友日常分享，还有NIO House蔚来中心、NIO Day蔚来盛典、NIO Pilot自带驾驶技术等等车主体验项目。
也就是说，蔚来会整活儿，除了自身的品牌活动外，线下店有别于传统4S店，而是专门打造成提供用户良好体验的日常休息区。蔚来甚至会邀请车主来做自己NIO Life品牌的服装模特。
看看，蔚来不是单纯地卖产品，而是给用户感受关于产品的一切。
所以，蔚来车主对于品牌、产品以及自己车主的身份具有极大的认同感。这是其他造车新势力所欠缺的。
但是，长久的生态需要人力物力来维持。
没错，还要烧钱。
蔚来甚至愿意从零开始，烧钱造手机，“从用户利益和体验出发我们也要好好研究手机和以车为中心的智能终端设备。”
看看，一个无时无刻愿意为用户体验而花钱的车企，对应的当然是团结而有粘性的车主了。
从研发产品、基建到生态，蔚来都喜欢豪掷千金，而这些“千金”都花在当下，体现的是长远的回报价值，走的是为了将来“便宜”，导致现在不便宜的路子。
种种迹象表明，蔚来不甘止步一个小车企，野心一定不小。
但是，在回报成功到手之前，蔚来的当务之急是需要想想，如何赚更多的钱来“豪气败家”。
