郭广昌被吓了一大跳
作者：霍霍、郭儒逸 来源：商业人物
半个月前，郭广昌在2022年年度业绩发布会上说，“2022年对复星来说是特殊的一年，我觉得是一场‘完美风暴’，好在有大家支持，我们顺利穿过了这场风暴。”
刚从完美风暴里走出来的郭广昌没消停几天，宝宝树集团CFO徐翀实名爆料，复星旗下多家公司，包括复星旅文，复宏汉霖及宝宝树集团利用“结构单”上市，可能存在利用资金循环手段扩大IPO发行规模的情况，涉嫌构成虚假上市。小老弟朝郭广昌背后“开了一枪”。
这一枪的弹药很足。徐翀称宝宝树在2018年赴港交所上市的过程中，由于公司融资订单认购量不足，公司数名主要董事决议（主要决策人为复兴委派非执行董事陈启宇、王长颖，公司执行董事兼董事长王怀南）采取“结构单”方式扩大IPO发行规模。具体做法是，宝宝树与一家名为尚乘环球市场有限公司（简称AMTD）的投资机构约定，令其以7000万美金认购公司上市发行订单，并承诺，于上市发行当天将全部7000万募集基金以委托理财形式“归还”AMTD。
在上市之前，宝宝树原计划通过IPO融资10亿美元，但当时港股市场疲软，其调低募资额至2.8亿美元。按照徐翀的爆料，这就导致一个问题：“归还”这笔7000万美金之后，上市公司实际可动用资金将远低于账面，可能会使投资者误判该公司价值。
而据宝宝树招股书，其上市募资将主要用于投资并购、包括国际市场在内的业务扩张以及技术研发。这其中并无任何形式的理财用途。宝宝树曾于2019年1月7日（上市后不到两个月）披露称认购兴业银行发行的存款产品，而实际上，这是其IPO之后唯一披露的一份涉及理财的动作。
宝宝树当时称，其通过代理花旗银行购买该存款产品，本金为2993万美元，预期年收益率2.6%，投资期限为32天。宝宝树购买该存款产品的资金为公司闲置资金，目的是“实现资金回报最大化”。此外公告还指出，存款产品不等于定期存款，也不是受保障存款。
虽然暂时无法辨别徐翀爆料的真伪，但这颗子弹足够引起外界的注意力，上述7000万美元是否被“归还”？宝宝树是否隐瞒该动作而未披露？
徐翀在宝宝树工作9年，一定非常了解其财务情况。就在4月11日，宝宝树集团发布公告称，徐翀被免除董事及首席财务官职务，即时生效。而徐翀被免职的主要原因，是“董事会对其表现并不满意”。接替徐翀职位的，是第一大股东复星方面派来的高晓光。而在人事更迭之际，宝宝树还发生身份不明人士抢夺公司公章、财务章的事情，令人咂舌。
于是，作为宝宝树上市时关键人物的徐翀，选择向媒体爆料。
徐翀在金融领域工作多年，见过大风大浪。爆料这种极端的形式并非专业人士的首选，也许他被逼到了绝境。除了财务，法律也是他精通的领域。他本科及研究生专修法律，拿到了中国人民大学的法律硕士学位。这样的专业背景，也会引导徐翀做出相对谨慎的决策。也许他这一枪，是不得已而为之。
徐翀没有直接对准郭广昌，而是在抱怨他的部下。他在爆料中称，“郭广昌，作为我的同乡，以及我最尊重仰望的浙商大佬，没有之一，你们，复星管理层，又对他做了什么呢？”
他多次提到复星系团队管理有问题，存在争权夺利的情况，也把宝宝树的衰败归因于复星系管理层，“轮换派遣在宝宝树几十人，有经济犯罪释放人员、有债务纠纷限高人员，有担任条线总经理但第一单即被我发现对宝宝树集团构成贪污犯罪报警立案人员，还有复星集团O级别天天逼我用宝宝树1亿多买复星之前收购但只值小几千万不止一个项目，以实现复星甩锅变现，会导致本集团合规性重大危机的人员。”
可见，复星与徐翀的矛盾根深蒂固。
2019年，界面新闻透露，宝宝树核心创始人王怀南淡出管理团队，同时抛售了约2000万股，总价值约8.74亿港元的股份。其抛售的股份被复星国际控股有限公司及复星集团旗下Startree(BVI)Limited买入，共买入价值7.78亿港元股份。此后，宝宝树的商业合伙人魏小巍又离职。在复星国际成为宝宝树第一大股东之后，王怀南在内的原始高管团队全部出局。
徐翀是留下来的重要核心成员。其在2018年6月获委任为执行董事，同年11月获委任为薪酬委员会成员，于2021年1月获委任为战略委员会成员。可见其也曾经是复星系的战友。
但是在徐翀在位期间，复星国际多次委派重量级高管重整业绩。但从宝宝树披露的业绩来看，其仅在上市当年实现了盈利，其余年份业绩均为亏损状态。2015年-2017年，公司累计亏损21.32亿元，但是公司的营收一直保持着增长。上市后，2019年-2022年，公司累计亏损18.19亿元，但创收规模远不及2018年及以前的水平。
2022年，宝宝树仍未能扭转业绩颓势，实现营收3.15亿元，净亏损4.68亿元，净利润亏损规模甚至超过了营收规模。
显然，宝宝树成了烫手的山芋，没办法成为郭广昌“瘦身健体”的金元宝。郭广昌喜欢下围棋，懂得“做眼活棋”的精髓。徐翀也许就被作为了盘活棋局的关键棋子，不料演变成了一场内讧。
不清楚郭广昌对宝宝树的上市详情知晓多少，但今日复星旅文和宝宝树股价双双大跌，徐翀的这一枪没白开，他真得“流血”了。
宝宝树前CFO爆料公司造假上市，扯出复星系结构单疑云
来源：节点财经
4月11日晚间，宝宝树董事会宣布：免除徐翀的董事职务，他自2014年起就担任的宝宝树CFO职务，也由今年4月刚刚加入的公司的高晓光取代。高晓光此前先后担任过舍得酒业股份有限公司的财务负责人和上海豫园股份的副首席财务官兼产业运营财务管控中心联席总经理。被视为是股东“复星系”派驻到宝宝树的首席财务官。
值得一提的是，近日徐翀向媒体实名爆料，称宝宝书及背后股东“复星系”可能存在利用资金循环手段虚假扩大IPO发行规模的情形，涉嫌构成虚假上市。
徐翀认为，包括复星旅文、复宏汉霖及宝宝树集团都存在利用“结构单”虚假扩大IPO发行规模的情形，涉嫌构成虚假上市。并称有充分确凿证据，希望引起香港证监会、联交所等机构关注，
他指出，IPO结构单会导致上市公司实际可动用资金远低于账面，这种现象需要引起市场投资人注意，以避免造成错误的价值判断，带来投资损失。
浙商复星集团进军大清香？网传复星搅局汾酒大市场？
3月20日至21日，山西省委副书记、省长金湘军深入吕梁市调研经济社会发展工作。
在调研汾阳市杏花村镇时，金湘军听取吕梁市白酒产业发展和专业镇规划汇报，深入汾酒集团车间了解生产销售情况。他强调，要以酒为媒、借酒兴旅，推动白酒一二三产业融合发展，高水平打造杏花村汾酒专业镇。汾酒集团要擦亮品牌特色、发挥龙头作用，带动全省白酒产业链高质量发展。
在省长金湘军前往汾酒调研前不到2个月的时间，即1月29日，山西省委书记、省人大常委会主任蓝佛安率队到汾阳市等地进行调研，期间专程调研了汾阳市酒业发展情况。
消息人士透露，原本规划25分钟的考察时间，最终延长到了45分钟，用时比计划多了近一倍，足以见得省领导对以汾酒为代表的山西白酒产业的关注与支持。
业外产业资本的青睐，是白酒市场不断升温的有力证据。
3月22日，复星全球合伙人、复星国际执行总裁、首席人力资源官潘东辉一行前往汾阳市考察洽谈。
复星国际考察组一行人员表示，汾阳市酒文化底蕴深厚，白酒产业发展潜力巨大，企业对在汾发展充满信心。复星国际愿充分发挥品牌、人才、技术等资源聚合优势，增进与汾阳市在多领域的交流对接，寻求更加广阔的合作发展空间，实现双方互利共赢。
3月23日上午，吕梁市委副书记、市长张广勇与复星国际执行总裁、首席人力资源官潘东辉举行工作会谈，双方就加强沟通对接、深化务实合作进行了交流洽谈。
潘东辉表示，复星国际愿发挥自身优势，积极投身吕梁转型发展热潮，在更深领域推动交流合作，为吕梁经济社会高质量发展作出贡献。
手握浓香、酱香型白酒品牌，如今复星考察吕梁白酒产业，明显是在布局清香型。而这对大力发展白酒产业的吕梁来讲，也是巨大的机会。要知道，在复星入主金徽酒后，金徽酒股价大涨，两年间业绩实现翻倍。
复星的“白酒局”
复星是谁？
复星是一家创立于1992年，深耕健康、快乐、富足、智造四大业务板块，为全球家庭客户提供高品质产品和服务的全球家庭消费产业集团。目前，A股市场上的复星医药、南钢股份、豫园股份、上海钢联、金徽酒、舍得酒业等，以及联合港股市场上的复星国际共同构成了“复星系”，产业版图十分宏大。
其实控人是被称作“中国巴菲特”、“上海一哥” 的郭广昌，其也是2023年中国最具影响力的50位商界领袖之一。
在白酒市场火热的这几年，复星是纵横在白酒市场上的强大业外资本。
早在2019年，复星集团董事长郭广昌就表达过对酒业的野心，“复星与酒的缘分，始于青岛啤酒，但绝不会止于青岛啤酒。中国人的餐桌上，一定离不开一壶好酒。”
在此之后，复星系先后完成对两家上市酒企的股权收购。2020年5月，复星集团旗下的豫园股份以18.36亿元从亚特集团手里拿下金徽酒30%的股份，获得控股权。同年10月，复星系公司通过要约收购方式以7.15亿元增持金徽酒8%的股份，至此复星系持有金徽酒股份增加到38%。
紧接着在2021年初，豫园股份再以45.3亿元拍下舍得酒业70%股权，获取了舍得酒业的控制权。
至此，复星系已拿下两大浓香型上市酒企。
但在2022年9月金徽酒公告称控股股东豫园股份转让持有的13%金徽酒股份，金徽酒控股权回归到亚特集团及其一致行动人陇南科立特手中。复星向外解释为此举有利于促进解决同业竞争问题，有利于公司把更多资源聚焦于重点发展战略及重点项目。
在转让金徽酒的次月，复星通过舍得酒业，与贵州酱酒企业夜郎古成立贵州夜郎古酒庄有限公司，舍得酒业持有后者78.95%的股份。今年2月，舍得酒业与夜郎古酒业合资成立夜郎古酒庄揭牌。3月，复星与舍得酒业已派驻9名高管入驻夜郎古酒庄。
在酱酒品牌夜郎古与舍得酒业合资成立夜郎古酒庄后，复星正式形成了以浓香型舍得酒和酱香型夜郎古酒为主的“浓+酱”白酒格局。
今年2月份，郭广昌在接受采访时表示，要让越来越多人真正爱上白酒，把产业做大做强。
复星国际董事长 郭广昌
浓香、酱香、清香是白酒最火的三种香型。浓酱已握在手中的复星，下一步自然是清香。
大手笔收购，堪称复星入局白酒的“杀手锏”。在恰当的时机选择恰当的白酒品牌，以恰当的价格收入囊中，收购成了复星的快乐。实际上，复星集团旗下拥有健康、快乐、富足三大业务板块，而白酒板块恰恰属于豫园股份主营的快乐板块。
郭广昌如何解释他的饮酒终极意图？他说：“复星只做长期的投资者，绝不做短期的投机者。”
未来，无论监管是否加强，合适的机会。复星要继续“快乐”下去，还会端起下一杯酒。
世界晋商网注意到：近两日，复星全球合伙人、复星国际执行总裁、首席人力资源官潘东辉一行前往吕梁市考察洽谈，探讨战略契合，明确合作意向，正是复星打开清香型市场大门的举措。
为何看中吕梁？
而关于为何看上吕梁，世界晋商网认为有两大原因。
一是吕梁的清香型白酒产业全国知名，清香型最大的代表山西汾酒正位于此。
洽谈会上，吕梁市委副书记、市长张广勇介绍到，吕梁是革命老区、资源富区、经济大市。近年来，吕梁在省委、省政府的坚强领导下，2022年全市税收总量跃居全国地级市第十三位，地区生产总值、一般公共预算收入等主要经济指标总量稳居全省前列，经济社会发展进入最好时期。白酒产业作为吕梁五大战略新兴产业之一，是吕梁市高质量发展的重要抓手，也是推动全市工业经济健康稳定发展的关键支撑。吕梁市按照“以酒为基、以旅为纲、酒旅融合、多元发展”总体思路，锚定建设“酒都”吕梁目标，重点打造杏花村汾酒省级专业镇，力争把吕梁建设成国内清香型白酒核心产区和重要基地。
复星集团在白酒产业发展方面拥有着丰富的经验，希望发挥独特优势，在白酒产业发展、品牌营造、酒旅融合等方面不断深化合作，实现共赢发展。
在考察汾阳时，汾阳市工信局、杏花村酒业集团相关负责人指出，汾阳市正加快“汾酒专业镇”建设，全面推进“承诺制+标准地+全代办”改革，全力推动酒文旅融合发展，高质量建设清香型白酒生产基地，构建以白酒为核心的一二三产融合发展全产业链，力争到“十四五”末，白酒产能达到50万吨，白酒及相关产业收入突破500亿元，利税200亿元的目标。
在吕梁及山西政府如此重视白酒产业，以及吕梁自带的清香型白酒资源优势，都是帮助复星尽快集齐“浓香、酱香、清香”品牌的推手。
第二个原因在于，在打造文旅产业、投资开发、经营管理等方面拥有众多资源和成功经验的复星，与山西的渊源已久。
早在2007年，复星集团便投资2.7亿元与全球第二大焦煤公司——山西焦煤集团；合资拥有了主焦煤、配煤资源8.1亿吨储量的五麟焦煤。
在地产方面，复星国际通过PPP模式，先后参与了太原东山国际项目、临汾河道生态治理等项目。在太原的项目还有得一剑桥城、复地东山国际。
在2020年，时任山西省长的林武便曾与复星国际董事长郭广昌举行会谈。郭广昌表示将抓住机遇、创新模式，在国企混改、大健康产业发展、制造业升级等方面推动更多新合作项目落地，助力山西率先蹚出转型发展新路。
2021年5月，临汾市委书记闫晨曦赴上海市复星国际总部，就临汾千亿装备制造产业集群建设等工作与复星国际总裁郭广昌进行洽谈并签订战略合作协议。
2022年12月，运城市市长储祥好会见来运考察投资的复星国际副总裁石琨一行，对接洽谈招商引资项目合作事宜。石琨指出，复星国际将发挥规划、投资、建设、运营一体化优势，积极参与盐湖生态保护与开发等重点项目建设，围绕文旅康养开展深度合作，助力提升运城文旅品牌知名度和影响力。而这也不是复星第一次去运城。在2016年，复兴国际便指出将通过考察李家大院、第一医院、关帝庙及城市基础设施建设项目，与运城市开展多领域合作。
在与山西展开深入化、多产业战略合作后，复星集团更加了解山西的经商与产业发展环境，这也是为其探索与我省白酒产业合作发展的又一优势。
2021年，郭广昌曾公开表示，复星只做长期的投资者，绝不做短期的投机者。从看上金徽酒，入主舍得酒业，成立夜郎古酒，再到现在试图打开清香市场，都是复星在不断完善自身白酒的产业版图。
这一动作，也意味着清香型白酒市场的进一步振兴。
根据此前投资情况来看，复星一出手多数是掌握控股权，并在此后派驻领导层介入公司管理。例如舍得酒业，在复星集团2020年底入主舍得酒业后，得到的是舍得酒股价大涨，两年间业绩翻倍的成效。此后，复星从经营理念、管理思维、生态发展、资源聚合等多方面赋能舍得，全力推动其全国化以及高端化进程。根据2022年财报数据，舍得酒业营收增速21.86%，净利增速35.31%。
所以，若本次和吕梁展开合作，以复星的运作能力，对吕梁白酒产业而言，也是巨大的发展机会。
