昨天聊了刚刚拿下晨星奖，2022 年力保正收益的固收+大咖俞晓斌，有读者想知道还有哪些固收+在 2022 年同样是正收益的。
数据，这就来了。
先说明一下，“固收+”是大家约定俗成的一个叫法，其实并不是一个严谨的分类。所以我使用的筛选方法，是将 2021 年和 2022 年中报年报四次持仓数据中的股票仓位和可转债仓位合并计算，将四期平均值视为这只基金的权益中枢——这个算法，也是固收+新规所倡导的，就是为了规避一些基金利用可转债突破权益上限的操作。
在这个前提下，我将权益中枢在 30%以下的视为固收+基金，虽然业内有的会将上限提高到 40%，不过我是觉得这个水平有固收++的味道了，对于追求稳健尤其是刚刚从银行理财切过来的投资者，风险过大了。
在此基础上，我筛选出 2020 年、2021 年和 2022 年三年全部实现正收益的基金，一共只有 74只，弥足珍贵。
这些固收+基金，无疑可以纳入你的备选池做进一步精选。
精选，两个视角。
第一个还是权益中枢，毕竟同样固收+，大家的风险偏好还是不同的。
所以我按照 5%一档，将所有固收+划分成了不同的权益中枢区间。
从下表可以看到，伴随权益中枢的攀升，回撤也是在显著增加了。所以不妨基于这张表，按照自己的心理承受能力，去选择合适的权益中枢。
在确定了权益中枢之后，再考虑什么？当然是要兼顾收益和风险。我在下表会给出74 只基金的 2020 年至 2022 年的收益以及 2021 年和 2022 年两年的最大回撤，诸位可以看具体数据考察收益的稳定性。
当然，更直观的，是使用 Calmar 这个评价固收+常见的指标来一键筛选。Calmar 是用统计区间的年化收益除以区间最大回撤，我给出的是 2021 年至 2022 年两年区间的 Calmar 值。
周一的 A股，总体可谓是喜气洋洋。大中小盘，一个不缺，全数上涨。
从行业来看，动漫游戏指数单日上涨 7.6%，今年迄今涨幅高达 72.56%。
放眼一季度，行业 ETF 里面最耀眼的巨星，就是游戏版块的。
游戏 ETF(516010)今年迄今的涨幅已经达到70.20%(见下图)，另一个带有港股的游戏沪港深ETF(517500)同期的涨幅也有66.44%。
如果将时间段拉长，看看游戏股这几年的走势，不得不感叹一句“苦尽甘来”。
从下图可以看到，游戏股2020 年 7 月就见顶回落，一跌就是 60%的回撤，到去年10 月前后才企稳。如果以去年10 月 11 日的最低点算起，游戏的反弹已经超过 100%——当然如果从 2020 年高点算起，还有27%左右的回撤幅度。
当下的游戏股，技术指标来看，已经不是超买的问题，而是超买第二次了，日线 RSI 指标又到 80 了。
作为一个“胆小”的基民，这个位置我是建议诸位要管住手。有大把浮盈的，还可以做个趋势交易者，趋势不改继续拿着，但是场外的，就还是先等等。
当下，整个 TMT 板块，都充斥着被 ChatGPT 等新技术驱动的激动，又一个“iPhone 时刻”也喊出来了。游戏在整个 TMT 板块中，又得天独厚，既有消费复苏的宏观面利好，还有版号放开的行业面利好，再加上AIGC生成式人工智能领域的想象力，多重利好叠加，就成为 TMT 中最亮眼的那个。
如果你真的相信“iPhone”时刻，我倒是觉得除非你有“主动买套”的觉悟，也不妨等等回调。
下图是中证新能指数的日线图，红色区域是 2018 年起步至 2021 年 11 月的这波牛市，持续了三年多，累计涨幅 357.30%。即使是这样酣畅淋漓的上涨行情，期间也有多次大幅回调，尤其是 2021 年初的那次，回撤幅度也达到了23.88%。
哪怕你再相信动漫游戏或者说 TMT 有大行情贯穿全年(这点我也是认同的)，但极端超买下，你做好类似上图这样巨大回撤的准备么？尤其是如果此前都没上车的，你是真的懂并看好 TMT 赛道，还是将其当作下一个白酒、医药、新能源只是去“赌”？
游戏 ETF(516010)虽好，不妨放在自选股中，看多也等等回调再选入市点，毕竟非大毅力大信心，主动买套这事儿，太挑战了。
