由发改委和证监会组织的PPP项目资产证券化培训即将开始，有许多企业已经在为这次培训摩拳擦掌。
经济观察报记者了解到，刚刚参加完1月9日由国家发改委、证监会、基金业协会召开的PPP项目资产证券化座谈会的十几家企业，又在为这次培训做准备了。“企业关注的是资产证券化的融资手段有什么，他们更关注的是新增的PPP项目，比如黑臭水体整治、特色小镇建设，在资产证券化方面是否会有突破。”E20研究院执行院长薛涛对经济观察报表示。
2016年12月26日，国家发改委、证监会联合发布的《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》（下称《通知》）中要求，各省发改委要于2017年2月17日前，推荐1－3个首批拟进行证券化融资的传统基础设施领域PPP项目。
经济观察报记者获悉，2017年发改委不会大规模推动PPP存量项目资产证券化，着力点是做好几个示范项目。这也就意味着，并不是所有的上报项目都会进行资产证券化。
PPP项目进行资产证券化对于PPP的推动有什么好处，又要符合哪些条件才能进行资产证券化？薛涛告诉经济观察报，现在PPP存量项目资产证券化符合条件的基本都是污水处理厂、垃圾焚烧厂，这些企业现金流比较好，在融资上相对更有优势。
为什么推动
2016年12月27日，PPP概念股爆发，龙元建设、龙建股份涨停。就在此前一天，国家发改委、证监会联合发布了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》，这是两部委首次联手发文推动PPP项目的资产证券化。《通知》中明确指出，发改委和证监会分别对下辖机构推进PPP资产证券化工作。其中，发改委要求各省级发改委会同相关行业主管部门，重点推动符合条件的PPP项目在上交所、深交所开展资产证券化融资；证监系统则对发改委优选的PPP项目提供绿色通道，专人专岗负责，以提高产品审核、挂牌和备案的工作效率。并且对资产证券化的PPP项目做了四个方面要求。
大岳咨询总经理金永祥表示，PPP项目的资产证券化不仅为社会资本方提前回收投资创造条件，而且还有可能获得差价收益，这也为财务投资人提供了投资机会，为各类社会资金进入PPP市场创造条件，也可能产生专门为投资PPP的资产证券设计的工具；从推进方面来看，信用较高省份的PPP项目、使用者付费的PPP项目更容易推进资产证券化。
《通知》还明确了资产证券化PPP项目的范围和标准，指出将积极推动严格履行审批、核准、备案手续和实施方案审查审批程序，签订规范有效的PPP项目合同，工程建设质量符合相关标准，已建成并正常运营两年以上，投资回报机制合理，现金流持续、稳定，原始权益人信用稳健，具有持续经营能力的传统基础设施领域PPP项目进行证券化融资；优先选取符合国家发展战略、主要社会资本参与方为行业龙头企业的PPP项目开展资产证券化。
君合律师事务所合伙人刘世坚对经济观察报表示，这次PPP项目资产证券化主要针对的是PPP项目存量资产，相比以前特许经营，PPP项目参与主体以及资金来源更为多元化，但也对PPP项目的资本流动性提出了更高要求。
如何与资本市场形成有效对接，保障PPP项目的可持续发展，已经成为中国PPP无法回避的问题。
国家发改委投资司副司长韩志峰在去年年底就公开表示，资产证券化是基础设施领域重要融资方式之一，对提高PPP项目资产流动性、盘活PPP项目存量资产、加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP项目建设具有重要意义。
韩志峰认为PPP项目运营时间很长，很多项目长达二三十年，期间社会资本很可能有提前退出的需求。“目前PPP项目退出渠道狭窄，资产流动性低，影响了社会资本参与PPP项目的积极性。因此，需要依托资本市场，丰富PPP项目投资退出渠道，提高PPP项目吸引力。资产证券化就是其中一个重要方式。”韩志峰说。
2017年1月9日，国家发改委、证监会、基金业协会召开了PPP项目资产证券化座谈会，旨在推动传统基础设施领域PPP项目进行证券化融资。
符合条件
经济观察报了解到，目前还未有项目上报至国家发改委，截至时间是2月17日。
据悉，发改委对于上报上来的项目主要审核两点，一是看PPP项目是否符合资产证券化的要求，另一个是考察项目是否为真正的PPP项目。
“对于地方发改委上报的项目，不会所有项目都放行，要从中选出符合要求的，做PPP存量项目资产证券化示范项目。”一位PPP人士告诉经济观察报。
从《通知》的内容来看，发改委与证监会各有分工，发改委侧重PPP项目的筛选方，而证监会则为发改委所筛选项目“开绿灯”。
具体而言，各省级发改委被要求重点推动符合条件的PPP项目在上交所、深交所进行资产证券化融资。筛选条件有四个：
一是项目已严格履行审批、核准、备案手续和实施方案审查审批程序，并签订规范有效的PPP项目合同，政府、社会资本及项目各参与方合作顺畅；
二是项目工程建设质量符合相关标准，能持续安全稳定运营，项目履约能力较强；
三是项目已建成并正常运营两年以上，已建立合理的投资回报机制，并已产生持续、稳定的现金流；
四是原始权益人信用稳健，内部控制制度健全，具有持续经营能力，最近三年未发生重大违约或虚假信息披露，无不良信用记录。
刘世坚表示，目前国家发改委正在要求各省上报项目，项目的要求包括审批合规、合同规范、质量达标、正常运营、回报稳定、原始人权益稳定等，这些条件的划定还是相当全面的，但是需要一段时间进行整合。
