从国庆假期至今，不到两个月的时间，全国已经密集出现了两轮房地产调控，涉及城市达到20个。
在环比只能降不能升的指挥棒下，各地成交量出现了大幅度下滑，一二线城市成交量跌幅接近4成，市场快速降温。
从数量传导到价格，只是时间问题。那么，房价什么时候会降呢？
从10月数据看，100个城市中79个城市的价格环比上涨，仅比9月减少了2个。
价格看上去非常坚挺，但实际上，增幅已经在回落，以一线城市为例，北京涨幅回落了2.62%，上海回落了2.45%，广州回落了0.9%，深圳回落了0.69%。
从房地产调控的历史看，调控开始后，一个季度左右，销售价格会开始趋势性地下行。
高华证券日前一份研究结论呼应了上述规律。
高华团队对上海、南京、苏州三地房地产市场进行了调研，这三个城市被认为是房地产调控前最活跃的城市，同时，也是本轮政策执行最严格的城市。
通过对房地产企业、地产项目、中介及银行的走访，高华证券的结论是，首次降价可能会出现在2017年一季度。
高华从中介及开发商处获悉，近几周，观望情绪升温，降价预期已明确形成。由于调控政策出台前，2/3甚至更多的购房行为属于投资需求，当前的房价，对大部分首次购房者而言，仍无法承受。
本轮调控对非首套房即投资需求的抑制力度空前，且双管齐下，不仅对需求端非首套房购房者降杠杆，而且对供给端开发商的营销措施也进行了前所未有的规范，并加强了对预售许可的控制。
高华团队了解到，南京对各区设定了严格的房价上限；而苏州年底前也不会再发放预售许可；上海同样在价格上进行了限定，四个项目因预期售价比上半年涨了20%-30%，因而无法开盘。
影响显而易见，南京、苏州的客流下降了80%-90%。
虽然今年前9个月楼市销售火爆，一定程度上缓解了开发商的现金压力，但不得不注意，房地产调控正对开发商的融资端动刀。
从银监会、证监会到各地方，房地产信贷收紧的信号非常明确。
监管层要求，严控房地产金融业务风险，包括房地产企业发债、个人住房按揭贷款、房地产开发贷款以及理财资金是否违规进入房地产领域等。
在房地产开发投资自有资金不到15%的情况下，监管层对按揭贷款、房企发债、银行贷款和表外融资的收紧态势，必然会给开发商带来考验。
尽管今年赚得盆满钵满，但在这么严峻的调控形势下，明年怎么办呢？
